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香港文匯報訊（記者 方楚茵）內地經濟增長放緩，吹起一片硬著陸憂慮，德盛安聯亞太首席投資總監陳致強昨指，中國硬著陸風險仍低，預計今年內地經濟增長仍介乎7至7.5%。同時，內地就業數據良好，新班子將著力推行長遠結構性經濟改革，非為短期增長，故不會推行大規模量化寬鬆政策。
預計內地經濟增長7.5%
他指，內地將持續推動結構性改革，包括稅務改革、為中小企提供更多融資平台等，料9月將有更多相關措施出台，而市場亦會視之為正面訊息。他認為稅制改革較貨幣政策更重要，因中央需處理地方政府與中央政府的財政分歧，料未來十年新政府將更關注中小企，協助他們融資發債，亦較舊政府往往維護國企為佳。此舉亦可降低經濟由興轉衰的風險，改革性質及步伐亦將是重要經濟推動因素。
當被問及內地會否減息，他指減息幅度過大會令人民幣轉弱，影響經濟改革，故中央不會太快減息，反而有可能下調存款準備金率，但目的不在於釋放流動性，只是在太多資金外流時作為支持市場的訊號。他又指，現時內地旅客消費數據強勁，反映內地消費能力不斷提高，但固定資產投資佔GDP比例仍然太大，故經濟需長時間才會出現結構性調整。
籲吼環保旅遊博彩股
與此同時，他指，本港及中國股票估值仍然偏低，當中H股估值更為亞洲區內最低，預測市盈率多僅單位數，反映國際投資者對內地經濟轉型欠信心，惟預期企業盈利將隨大宗商品及工人成本下降而轉好，建議投資者留意環保政策、旅遊業及博彩業類別。
環球穩步復甦 留意北亞
環球經濟方面，該行預期在通脹壓力低及寬鬆的貨幣政策支持下，環球經濟開始穩步復甦，特別是北亞地區，因受惠美國經濟復甦而有所改善。陳氏認為，美聯儲退市令債市出現沽壓，債券孳息率上升，加上對通脹預期減低，均為環球經濟帶來正面的訊息。
日本市場因安倍經濟學漸見成果，安倍晉三領導自民黨勝出參議院選舉後，預料市場動力將會增強。日圓若持續貶值，將有利今年日本企業盈利，亦會吸走其他主要亞洲經濟體系的資金，亦會為區內貨幣帶來貶值風險，已發展經濟會繼續跑贏新興市場，直至後者出口復甦。
該行機構業務總監余天佑指，經濟穩步復甦將有利風險資產，對環球金融、科技、電訊和公用事業股持偏高比重，地區市場方面則建議增持美國和日本股票，減持歐洲和除日本以外亞洲地區，對內地及香港則維持中性。他亦預期高收益股的表現將因通縮與通脹的角力而更出色。
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