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比富達證券(香港)
國務院總理李克強在過往講話中，曾多次強調推動信息消費，但一直沒有明確發展方向。終於在7月12日常務會議中，提出信息消費的主要發展方向，包括「寬帶中國」戰略、加快實施「信息惠民」工程以及構建安全可信的信息消費環境。值得注意的是，政策目標要實現「十二五」後三年信息消費規模年均增長20%以上。新政策公布後，市場反應是再度集中在一眾科網股，完全忽視早期已累積一段龐大升幅。舉例如金山軟件（3888）和慧聰網（8292），年初至今累積升幅已超過一倍，分別是1.8倍和1.4倍。事實上，在信息消費新政策下，選股範圍不一定局限於超高PE的科網股，還可留意電子支付的相關股份，如百富環球（0327）。因為新政策同時提到，要構建安全可信的信息消費環境，預計相關股份亦能從中受惠。
支付產品居領導地位
百富環球是內地最大的電子支付銷售點產品（EFT POS）開發和銷售商，其市場份額一直保持在30%以上；同時，百富是目前全中國唯一一家擁有具規模性海外出口業務的企業，其產品絕大部分均通過EMV等國際認證，技術明顯領先內地同儕。截至2012年9月，以出貨量計，百富全球排名第四，其產品已銷往海外70多個國家及地區，包括美、歐、新加坡、日本、韓國等國家。
近年，內地支付行業發生了巨變，第三方支付供應商急速冒起，如匯付天下、支付寶，通過與內地各大銀行簽約，透過線上、線下提供多種支付方式，而百富環球就是為第三方支付供應商與銀行之間的匯款提供技術和平台。數據顯示，2013年上半年來自第三方支付客戶的收入為2.45億元，同比增長88%，POS銷量為31萬台，增長超過100%。
另外，海外業務亦將是百富未來的主要增長點。2013上半年，除尼日利亞業務輕微下跌外，其他地區如亞太、拉丁美洲、香港地區均錄得營業額顯著上升，而且毛利率普遍高於內地，保持在50%以上。期內新增客戶有印尼曼迪利銀行、巴西Banrisul銀行，埃及工程局等。在香港，更獲得恒生銀行選擇為惠康超市及美心快餐的獨家終端機供應商。另外，百富近日公布其移動支付設備已獲蘋果公司MFi認證，即其產品可以與iPhone、iPad及其他蘋果產品融合，意味百富已成功踏入移動設備市場。
擁逾12億現金無負債
財務方面，百富目前財政狀況非常健康，是淨現金公司。截至6月底，擁有現金12.44億元，並無任何銀行借貸。流動資產淨值高達19.19億元，而目前市值僅30億元，換言之，其股價超過6成是流動資產或現金組成。筆者認為，雖然百富近日升勢稍急，但僅反映其現金估值的部分，而未反映其增長潛力，估計股價再創歷史新高應無難度。以周四收市價2.75元算，預測市盈率13倍，6個月目標價4.2元。
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