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AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
港股上周初上升動力增強，升穿22,300的阻力位；但美股上周三下挫，道瓊斯工業平均指數收市跌超過100點，標準普爾則跌8點，而港股颱風假後的投資氣氛亦跟隨美股回落。由於市場預期美聯儲將會於9月份減慢購買債券計劃，因此部分投資者傾向獲利離場。
近期，美國主要的經濟指數均向好，包括製造業指數、住房建築商信心指數、居民消費價格、失業率等。上周申請失業救濟人數更意外地下降到近6年來最低水平，顯示就業市場情況正逐漸復甦。上月份，根據彭博調查顯示，只有50%的經濟學家預測美聯儲將於9月份開始減少購買債券，本月份則稍為增加至65%。然而，筆者對數據存有一點保留。事實上，美國核心個人消費支出指數仍維持在較低水平。美聯儲應會對資產購買計劃採取靈活的態度，以免把剛復甦過來的美國經濟再次推入面臨衰退的地步。
相反，要面對財政緊縮和嚴峻失業問題的歐元區最新經季調國內生產總值令人振奮。今年第二季度按季增長0.3%，是6個季度負增長後首次出現正增長。歐元區最大的兩個經濟體德國和法國，國內生產總值初值按年分別上升0.7%和0.3%。三個分別於2010年春季、2010年底和2011年底尋求救助的歐元區國家──希臘、愛爾蘭和葡萄牙，其中愛爾蘭應能於今年底推出救助方案。而且，愛爾蘭10年期的國債收益率已降至3.902%，可見其融資成本已回到合理水平。
上周五早段時，內地A股一度上升近5%，市場上似乎沒有太多利好的消息，股市其後回跌。8月份至上周，上證綜合指數上升約4.4%；而7月份則僅上升0.7%。無論如何，6月尾至今，內地A股的整體表現理想，走勢波動並不大。
消費帶動 經濟增長添動力
雖然中國經濟今年對內對外均面對壓力，但決策層仍然繼續為堅持平穩增長及調整結構作出實際的行動。國務院在關於促進消費及擴大內需的規劃上，強調將要促進至中國經濟增長新動力的戰略高度。據工業和信息化部的數據顯示，消費每增加100億元，將帶動經濟增長338億元。中國2012年的消費市場規模達1.7萬億元，帶動相關行業產出近9,300億元。中央目標預計於2015年消費規模可超過3.2萬億元，並將帶動相關行業新增產出超過1.2萬億元。因此，筆者下半年看好內地股市。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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