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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國近期發佈的經濟數據大致展示經濟復甦基礎進一步鞏固，增加市場預期聯儲局將於今年9月議息會發佈開始縮減原定每月購買850億美元資產規模的訊息，導致美國公債近日持續受壓，十年期公債收益率上周五最高曾升至2.864%，為2011年7月29日以來最高水準。
值得留意的是，三十年公債收益率當天亦曾升至最近兩年的新高。由於美國公債收益率近期升勢轉急，引發市場對美國債市會否持續受賣壓趨增所困擾，特別是未來聯儲局一旦決定開始縮減每月的買債規模，加上，美國政府債務上限談判將於10月迫近等負面因素，會否令美國公債賣壓過度加劇，令收益率進一步急速抽升的憂慮加強。
自從中國及日本於6月份沽售美國公債的金額至新高紀錄的消息發佈後，投資人對美國債市前景的不安情緒便逐步升溫。中國及日本於6月內沽售408億美元的美國公債，令外資於當月拋售美債的總金額增加至669億美元，不單為最近6年新高，亦是連續5個月錄得淨售出現象，市場悲觀情緒遂增加。
聖路易斯儲行總裁James Bullard曾表示目前美國公債收益率，對比歷史標準值依然屬於非常低的水準，故現時收益率趨升的態勢，短期內對美國經濟將不會構成損害。
美股、美債及美匯於上周五皆回落，某程度反映資金從美元資產領域流出。中國料將於9月或10月舉行「三中全會」，市場對政策面憧憬將陸續升溫，加上，對中國短期經濟前景趨向改善，預期環球資金將陸續適度回流港股。預估恒生指數短線阻力於23,150點。 (筆者為證監會持牌人)
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