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葉尚志 第一上海首席策略師
8月20日。受到新興市場股匯急挫的消息影響，港股在窄幅整理了四日後，亦終於受到拖累出現下跌，並且在補跌的狀態下，恒指出現了較大跌幅，掉頭回試22,000整數關。目前，美聯儲局退市的困擾憂慮未盡散去，尤其是對於一些基本面較差的經濟體，如印度、印尼、以及巴西等等，有加劇資金流走的可能，亦加速了其貨幣出現下跌貶值。
人民幣港匯走強仍正面
內地、香港市場亦受到影響，但是未致於出現致命打擊。事實上，內地經濟在上半年出現增長放緩後，隨著中央管理層在7月份推出一系列政策措施後，總體經濟表現有回穩的機會，市場對政策面逐步重新建立信心，而從7月中開始，人民幣匯率和港匯的相對走強，是最好的證明，這個也是跟其他弱勢新興市場地區不同的地方。股市的每一波行情，都是在通過多次跌盪後走出來，港股這次也不會例外，也是一個很好的考驗。而目前，我們對港股後市的總體看法維持正面，但是會保持警覺性。
恒指收盤報21,970，下跌493點，主板成交量增加至636億多元，而沽空金額亦相對提升至73.3億元。技術上，恒指在6月25日於19,426見底後，以反覆上推為中期發展趨勢，前一級浪底在21,571，也就是本月7日的盤中低點，會是目前的重要支撐位。而本周將會是關鍵時間窗口，一方面新興市場股匯已出現了暴跌，能否穩住避免演變成崩盤式下挫，未來幾天會是重要時間觀察點。另一方面，美聯儲局上月的議息會議紀錄即將發表，能否紓緩市場對於美國退市的憂慮，也將會有所知曉。
運費上升 航運板塊有景
盤面上，建議對於航運板塊可以多加關注，在憧憬全球經濟有望復甦的背景下，雖然行業仍要面對較大挑戰，但是在操作上具有值博條件。美國經濟復甦勢頭來得比較明確，而最新公布的歐元區第二季GDP數據，亦按季增長了0.3％，結束連續六季的收縮。至於內地7月份的進出口數字，亦分別按年增長了有5.1％和10.9％，表現是較預期要好的。值得注意的是，波羅的海指數上升至1,100水平，處於20個月以來的高位，顯示航運費有上升趨勢，對於航運股是正面利好的。(筆者為證監會持牌人)
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