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第一上海首席策略師 葉尚志
10月8日。港股繼續反覆震動的行情，恒指仍以22,800至23,300為主要運行區間。雖然隔晚美股持續跌勢，但是內地A股在國慶長假後表現向好，中資股再次成為護盤的主力。總體上，我們對後市持有謹慎、但正面的態度看法，操作上可以繼續選股來跟進。
美國政府的債務上限，依然是市場的關注重點之一，尤其是在有可能違約的死線（下周四）逐步迫近下，市場氣氛有愈趨謹慎的傾向，怕的是有「黑天鵝」事件發生，殺市場一個措手不及。2008年9月，美國投行雷曼兄弟失救，是經典的「黑天鵝」事件。說是「黑天鵝」，也就是發生概率很低很低的事件。在操作的角度上，對於「黑天鵝」，是要絕對謹慎的，但如果過分緊張的話，也會影響到後續的總體動作表現，尤其是在內地「三中全會」即將召開的背景下，過分保守有可能會錯過了一些機會。這是我們對後市，持有謹慎、但正面的原因，而面對這個形勢，通過選股可以在一定程度上控制風險、爭取回報。
A股在國慶長假後重開，上綜指上升1.08％至2,198收盤。長假前，由於市場需求增加引致短期資金面出現緊張，是當時令到A股出現下跌調整的原因之一。我們估計在假期過後，情況可望逐步緩解，而人行在周二再度推出650億元人民幣的逆回購操作，向市場繼續釋放短期流動性。另外，「三中全會」迫近，金融改革、土地改革、新經濟、產業結構調整，將會是目前的主打題材概念。
內銀內險整體溫和上升
恒指平開高走，在盤中曾一度高見23,229，仍處反覆震動局面，中資權重股如內銀股、內險股、以及內房股，出現回暖走強跡象，是維穩正面因素。恒指收盤報23,179，上升205點，主板成交量有567億多元。盤面上，受惠於A股的走勢，內銀股和內險股出現集體溫和上升，其中，民行（1988）漲幅居前，漲了2.93％至9.5元收盤，金融改革主題依然是催化劑。內房股方面，碧桂園（2007）公布首三季合約銷售額有647億元，已提早完成620億元的全年目標，消息刺激股價急漲7.98％再創年內新高，亦帶動其他內房股跟上。中國海外（0688）漲了3.29％，華潤置地（1109）漲了4.11％，世茂房地產（0813）漲了5.51％，富力地產（2777）漲了9.15％。（筆者為證監會持牌人）
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