股市縱橫：中移動急跌中線低吸機會

http://paper.wenweipo.com [2013-10-23] 我要評論

放大圖片

韋君

港股於周一逼近9月19日所造出的23,554點高位阻力無功而回後，市況昨進一步回調，適逢近日累積龐大升幅的一線濠賭和科網股現回氣行情，加上中移動(0941)剛派發的成績遜於市場預期，都成為股指借勢回調的藉口。

中移動昨再度成為淡友壓市的「工具」，曾低見81.7元，最後以82.15元報收，仍跌2.9元，跌幅3.41%。值得留意的是，中移動是於今年6月20日跌至75.05元的年內低位後展開反彈，並自7月22日以來，均一直企於81.65元之上，而高位為9月16日的88.3元。如今中移動在時隔剛好3個月後，股價再度「舊地重遊」，也因為調整幅度已深，無疑也提供趁低建倉的機會。

中移動第3季業績走樣，盈利283.67億元(人民幣，下同)，按季倒退8.8%，是該公司歷來第2次按季倒退，也遠低於市場預期的307.2億元。此外，首三季純利跌近2%至915億元；期內EBITDA及純利率分別跌0.9%及2.3%；ARPU續降至66元。儘管中移動第3季業績令市場「大跌眼鏡」，不過作為內地電訊業「一哥」，內地4G又可望於今年年底前正式商業使用，都可望重振其業務表現。

力拓4G潛力佳息率逾4厘

講開又講，工信部將於第4季向三大電訊商發出TD-LTE（即4G）牌照，而中移動早在9月完成LTE招標，並展開大規模TD-LTE建設，料今年投資近420億元，也因為集團早着先鞭，較對手最先招標，預計未來在搶佔市場方面，也可望佔盡優勢。

瑞信在剛發表的研究報告中表示，相信中移動4G投資將為未來帶來得益，該行雖把目標價下調2%，惟仍達100元，較現價尚有約21%的上升空間，評級維持「跑贏大市」。就估值而言，中移動今年預測市盈率約10倍，並不算貴，而息率逾4厘，則具吸引力。趁調整建倉，中線目標仍睇88.3元。