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中銀國際 杜勁松博士
近期人民幣匯率中間價屢創新高，引起投資者廣泛關注。進入10月份，人民幣兌美元升值已超過0.5%（年初至10月23日已升值2.4%）。從外圍看，近期人民幣匯率突破阻力位，也與美國暫緩退出量化寬鬆的預期相關。10月以來，參考一籃子貨幣的美元指數已從80.141跌至79.22（跌幅近1.15%）。
境外資本續流入內地市場
分析內地宏觀經濟形勢，今年第二季度GDP數據（同比增長7.5%）公佈前後、特別是6月底的內地「錢荒」期間，海外市場不時傳來「唱空中國」論。但是，近期公佈的第三季度GDP數據（同比增長7.8%）和9月份CPI指標，佐證了中國經濟整體運行上呈現穩中向好的態勢。國家外匯管理局公佈的跨境資本項目統計數據，則再次驗證了海外市場關於中國經濟的「言行不一」現象，即部分外資唱空中國的同時，境外資本卻持續加倉中國市場。
數據顯示，2013年上半年QFII/RQFII項下合計錄得淨流入66億美元（同比增長3倍），對比2012年全年QFII項下錄得淨流入77億美元。另一方面，內地公佈金融機構9月外匯佔款增加1,263.62億元，創今年以來新高；金融機構外匯佔款餘額升至27.52萬億元。2013年1月-9月，銀行累計結匯13,756億美元，累計售匯12,089億美元，累計結售匯順差1,666億美元。持續的資金流入加快了人民幣的升值步伐。
助推進人民幣國際化進程
展望未來，伴隨內地經濟繼續保持穩健增長、外圍主要經濟體系維持溫和的復甦進程，內地開啟新一輪的金融市場改革的時機也日益成熟。特別是在資本項目放鬆管制與完善人民幣匯率市場化方面，內地將繼續推出市場導向的改革措施，並以此進一步推進人民幣國際化進程。
近期倫敦、新加坡已分別取得800億、500億人民幣RQFII額度，將有助於推動歐洲和亞太地區人民幣離岸中心的建設；中國和英國已經同意落實人民幣—英鎊直接交易，此舉將使英鎊成為第四種直接與人民幣交易的貨幣。水到渠成、瓜熟蒂落。市場預期，內地還將擇機擴大人民幣匯率每日波幅限制，從而進一步完善人民幣匯率形成機制。這些改革措施所蘊含的市場機遇與風險，值得投資者關注。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議。）
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