|
群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
金融市場的注意力已逐步轉移集中至中國將於11月舉行的「三中全會」，市場早前已期待會議將發布針對未來中國的深化改革總體布局的政策訊息。儘管中國官方智囊機構為「三中全會」提交的「383」改革方案近日曝光，消息環繞土地、能源及金融領域的改革，但對於港股而言，中國市場流動性趨緊的形勢抵銷了正面影響。
反映中國銀行間拆放利率的上海銀行同業拆息(SHIBOR)，由1日至1個月持續上升，後者持續第六日上漲(截止10月28日)，並升至7月初以來最高水準。SHIBOR持續上升的形勢，導致市場近期持續揣測人行是否準備於今年第四季內把貨幣政策轉向收緊的方向。
事實上，人行於10月28日把到期的59億元(人民幣)的3年期央票續造，隨即加深市場對流動性將進一步趨收緊的疑慮，激勵SHIBOR當天進一步上升。雖然人行於10月29日再啟動逆回購操作向市場注進130億元人民幣流動資金，但隔夜至14天期的SHIBOR當天依然上升，反映市場短線資金依然偏緊。加上，中國正值財稅繳款階段，導致流動性近期實際呈現趨緊的態勢，兼對市場信心構成負面的心理影響。
港股短期的走向，預計將主要受中國資金流動性狀況變化所主導，若果SHIBOR短期內進一步抽升，勢將拖累港股進一步走低。恒生指數初步技術支撐於22,400/22,500區間。美國聯儲局將於10月29日至30日議息，投資人普遍預期是次會議將維持現行政策不變。
(筆者為證監會持牌人)
|
