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凱基證券
匯豐控股(0005)第3季稅前盈利按年上升30.1%至45.3億美元，核心業務盈利表示優於市場預期，但受季節性因素影響，盈利按季下跌19.6%。
集團第3季淨利息收入仍錄得低單位數的按年或按季下跌。不過，由於環球投資市場第3季有所改善，非利息收入按年上升12%，再加上集團的壞賬撥備稍為下跌，推動盈利上升。
港業務受惠內地貸款增長
以地區而言，香港及亞太區仍是集團的盈利來源，受惠於中國內地相關的貸款需求增加，香港地區第3季盈利按季更上升1%至20.7億美元，包括中國在內的亞太地區則按季下跌10.2%，盈利為15.3億美元。相反，歐洲則錄得虧損，表現令人失望。
一級核心資本升至13.3%
由於匯豐控股成本控制理想，令季度盈利優於預期，再加上集團一級核心資本上升至13.3%，以及未來淨利息收入將跟隨利率回升，匯豐盈利基礎不俗。
市賬率1.2倍估值合理
不過，美國聯儲局明年初可能開始收水，將對新興市場造成衝擊。現價預期市盈率11.4倍，市賬率約1.2倍，估值合理，預期持續於80-90元幅度內買賣(昨天收市86.35元)。
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