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在歐股基金錄得近20周淨資金流入的新紀錄後,與股票關連度高、具有可攻可守特性的歐洲可換股債基金下半年起平均也漲了4.98% ,倘若投資者感覺到歐洲經濟有好轉訊號,會有利歐洲的可換股債後市還有向上潛力,不妨留意佈局相關可換股債基金建倉。■梁亨
年前身陷歐債風暴的歐洲地區經濟增長年增率,可望由負轉正,企業盈利上調的樂觀情勢,不僅讓歐股基金第四季起平均漲了5.55%,相關可換股債基金期間平均也漲了1.69% 。
今年漲7.48%勝高收益債
可換股債基金具與關連度特性,既可受惠企業股價部分漲幅,又具獲得來自發債機構票面收益。歐洲可換股債基金,今年以來平均上漲了7.48%,優於同樣只受惠企業盈利上調的歐洲高收債基金同期的平均4.76%漲幅。
歐股仍偏低有補漲潛力
由於市場預期美國經濟增長將持續升溫,可望帶動歐洲出口增長,由於目前歐洲股票定價較2007年的高位還有二成多的折讓,雖然歐洲股票被明顯定價太低,讓歐股有望成為最具有落後補漲潛力市場,但美聯儲局正為量寬的最終退市鋪路,難免讓全球金融市場將面臨新的變數,而歐洲的可換股債的可攻可守特性,就可為投資者的資產配置減輕來自歐股變數的震盪。
以東方匯理的歐洲可轉換債券基金為例,主要是透過在受監管市場或經合組織國家交易、以歐元計價的可換股債,或在歐洲設有註冊辦事處、主要業務活動來自歐洲的公司發行的可換股債管理組合,以提供可分享股票市場部分的升值和從資產債券的特性得益,抵銷來自股市下降帶來對資產的衝擊。
基金在2010、2011和2012年表現分別為13.52%、-7.44%及13.81%。基金貝他值為0.92%。資產百分比為64.81% 固定收益證券及35.19% 現金與其他。
資產行業比重為20% 其他資產、13.74% 工業、12.35% 能源、11.66% 非必需品消費、9.34% 基本物料、8.97% 金融業、7.53% 健康護理、5.2% 公用、4.52% 資訊科技、4.24% 電訊及2.45% 必需品消費。
資產地區分布為14.88% 法國、10.43% 英國、9.56% 德國、7.34% 比利時、5.54% 葡萄牙、4.71% 挪威、4.27% 荷蘭、4.09% 阿聯酋及3.99% 意大利。
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