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韋君
港股昨隨外圍股市回升，惟臨近長假期前，投資者入市意慾不強，都窒礙了市況表現。中海油(0883)本月初反彈至16.06元水平遇阻後，近期跌勢明顯轉急，上周五曾現急「插水」走勢，惟低見13.86元即獲大盤承接，即日已顯著反彈至14.14元報收，是日收窄至僅跌0.02元，而股價昨現反彈走勢，一度高見14.4元，收市報14.24元，升0.1元或0.71%，成交6.43億元。
中海油近日股價跌勢轉急，相信與部分大行加入唱淡行列有關。事實上，瑞信的研究報告便指出，中海油今年計劃的十個海外項目，至今僅五個成功運作，其餘項目料要推延至明年才投產，營運環境將更具挑戰，而其執行遜預期亦讓項目有下行風險。
另外，該行又估計中海油明年產量或遜預期，因而調低其明年產量增長預測至8%，每股盈利降至1.64元人民幣。不過，該行對中海油2015年前景仍正面，包括有較佳的現金流及高派息率。瑞信維持中海油「跑贏大市」評級及目標價21元，即較現價尚有約47%的上升空間。
明年油價前景看好
儘管個別大行對中海油可能會有個別油氣田項目推延，而對其盈利抱審慎態度，惟市場對明年油價前景就並非看得太淡。阿拉伯石油輸出國組織日前在卡塔爾首都多哈舉行第91次部長級會議，與會石油官員便預測2014年全球石油價格將持續走穩。此外，彭博綜合市場預期為105美元/桶，美國能源資訊局(EIA)則估為104美元/桶，至於國際大行大部分也睇100美元-105美元/桶。
另一方面，中海油日前發通告表示，位於渤海西部海域的歧口18-1 油田調整項目已經成功投產，預計將在2014年達到高峰產量，都可望提升其業績表現。就估值而言，該股預測市盈率約7.85倍，在同業中處中游位置，而息率達4厘，則具吸引。趁股價已然調整收集建倉，博反彈目標仍睇月初阻力位的16.06元。
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