金匯出擊：美就業不佳日圓升至一月高點

http://paper.wenweipo.com [2014-01-14] 我要評論

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英皇金融集團（香港）總裁　黃美斯

美國上周五公布的就業報告意外差勁，12月季調後非農就業人口增加7.4萬，創三年來最低月度增幅，預期增加19.6萬，大幅少於過去3個月非農就業人數的平均增幅為171,667人。同時，美國12月失業率6.7%，創2008年10月以來最低值，也令市場意外。勞工部解釋，失業率由7%降至6.7%，主要是因為就業參與率降低有關。

削減QE前景不明退市成疑

數據或對美聯儲縮減量化寬鬆(QE)進程構成影響。令美元快速下跌，並在周一延續跌勢，美元兌日圓一更跌破104關口，低見103.24水平。關於QE下一步何去何從正引發市場投資者關注，但12月非農就業增長與失業率背離的情況下，也使得削減QE的前景更為不明朗。上周美國聯邦公開市場委員會公布會議紀要，稱大多數委員希望在首次縮減量化寬鬆(QE)政策時「謹慎行事」，採用「審慎的步伐」。會議紀要指出，FOMC強調購債步伐並不在預設的軌道上，取決於經濟和購債計劃的效果，並希望避免將最終加息只與失業率緊密聯繫在一起。部分成員擔心縮減QE速度將導致金融環境趨緊，並在低通脹率形勢下縮減QE3的適當性；但大多數成員認為，在就業市場形勢更好的情況下放緩資產購買速度適當，並稱QE政策的效果可能會隨着資產購買計劃的推進而衰減。令本月底FOMC的會議縮減購債計劃產生變數，避險資金回流債市，美元兌日圓也於105關口回落。

技術形勢分析，近兩周美元兌日圓在105區間裹足不前，更精確的應為受制於105.50阻力，隨着5天跌破10天平均線形成利淡交叉，日圓周一下試穿25天平均線104.10後，現轉化為阻力位置，後市傾於測試支持位103.40及50天平均線102.40水平。黃金比率計算，38.2%及50%之回吐目標則為102.05及101水平。

日圓反彈料見102.40水平

此外，由於美元兌日圓在11月中旬升破歷時四個多月的三角形態，亦突破了頸線位置於100.60的雙底形態，只要後市未有回破100.60，美元兌日圓之上行趨勢料保持完好。中線目標料為200個月平均線107.25及110水平。而由2012年9月低位77.1起始至目前的走勢，可視為一組上升旗形走勢，旗桿就是由77.11至今年5月份高位103.73的漲幅，若從11月份的突破點98.55計算，延伸相應旗桿的幅度則可將目標看至124.77。

建議策略： 104.10買入日圓，目標102.40及102.00，止損設於105.15以上。