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■西班牙債低過加入歐元區前，銀行Bankia迫不及待加入發債行列。 彭博社
美退市累新興國 歐豬債息降至危機前
歐債危機前年蔓延之際，投資者紛紛拋售歐元區邊緣國家的國債，導致這些財困國的債券孳息率大幅飆升，難以透過債市融資，被迫向國際組織求救。不過，隨着歐元區經濟形勢好轉，加上美國聯儲局開始縮減買債規模，令新興經濟體因熱錢流出而呈現不穩，歐債收益變得更可觀，促使資金重新流入歐元區。多個此前受危機重創的「歐豬國」，債息急速回落至危機前甚至歐元啟用以來最低水平。
為應付投資者的新需求，愛爾蘭、葡萄牙、西班牙及意大利紛紛發行新債。愛爾蘭上周二發行10年期國債，債息僅3.543厘，遠低於歐債危機高峰期的14%，今次更是該國去年退出紓困行列後首次拍債。
西班牙上周亦拍債，5年期債息為2.411厘，比該國加入歐元區前的低點還低0.2個百分點，連當地銀行體系大包袱Bankia也迫不及待加入發債行列；葡國的5年期債券反應熱烈，超額認購逾3倍，孳息率為4.657厘；意國的3年期債息亦創入歐以來最低。
希債息跌穿8厘 仍未脫困
在歐債機中最先尋求紓困的希臘，目前仍然未脫險境，未能發行新債，但其10年期債息已從去年下半年的10厘以上，回落至8厘以下。
歐元區經濟去年8月觸底，結束連續6個季度的衰退，投資者預期區內經濟會繼續復甦，開始囤積歐債。以投資基金Neuberger Berman為例，去年底已將歐元區邊緣國債券的持有比率增至10%；由法國農業信貸銀行及法國興業銀行擁有的Amundi，去年陸續買入意、西等國的債券。
續溫和復甦 失業率持平
歐盟統計局昨公布，歐元區去年11月工業產出急升1.8%，扭轉10月的跌勢，反映經濟繼續溫和復甦，其中愛爾蘭增幅達11.7%。IHS Global Insight的阿徹預測，以這數據估計，歐元區去年第四季經濟可望增長0.3%。經濟合作與發展組織(OECD)昨稱，全球富裕國家的失業率去年11月減少0.1個百分點，報7.8%，歐元區失業率則持平。
雖然投資者對歐債的熱情增加，但歐元區國家的基本面數據仍未稱得上理想，投資公司Pioneer國債及外匯部門主管馬拉休洛指出，歐元區發達經濟體的債務佔國內生產總值(GDP)比率仍然高企，除非法國及意國等改善基本因素，否則歐債升勢可能難以持續。 ■《華爾街日報》/法新社
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