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韋君
受匯豐公布的中國1月PMI初值急跌影響，港股順勢急跌348點退至22,733。內地1月、2月製造業受春節長假期前後的季節性影響，故PMI放緩是預期之內。港股仍維持炒股不炒市特色，環保新能源板塊成為部分資金吸納對象，如光大國際(0257)，昨天便挺升1.3%高收10.72元。近日轉強的生物質能源股-中國農林低碳(1069)面對昨天急跌市仍相當硬淨，有留意價值。
生物質能源顆粒毛利率逾3成
中國農林低碳位於四川廣元市劍閣縣的首個生物質能源生產線在本月已投產，每年可製造3萬噸由木屑壓縮而成的生物質能源顆粒。在內地積極推行推動新能源及環保減排的國策下，價格相對廉宜的生物質能源具有優勢，並預期相關業務收入於今年上半年入賬。
中國農林低碳去年與劍閣縣政府簽訂了總投資17億元的碳匯造林及生物質燃料專案投資協定。項目計劃在3年內完成，建成達產後，將實現年產值10億元以上。投資協定是建基於公司較早前與劍閣縣政府訂立戰略合作框架協議，將分批分期取得劍閣縣內40萬畝以上可流轉林地的經營權，並獲得每年不低於6萬立方之採伐指標。
農林低碳生物質能源基地一期工程本月初投產，一期年產能3萬噸，目標客戶主要為附近的賓館及酒店。隨着年內二、三期工程的投入，料至年底總產能提升至20萬噸。據行業往績所示，目前顆粒的生產成本介乎每噸500至600元（人民幣，下同），銷售價為每噸1,000元，高於燃煤的每噸500 至600元，即毛利率達三、四成。隨着年內二、三期工程的投入，期望年底目標產量達20 萬噸，佔整體盈利比重40%至50%。
國家林業局於今年6月中亦印發《全國林業生物質能源發展規劃（2011-2020年）》，當中明確提出在2015年林業生物質年利用量將超過1,000萬噸的目標，可見在林業資源未得到充分利用而出現浪費後，國家已經開始重視林業生物質產業的發展。
中國農林低碳最大優勢是分批分期取得劍閣縣內40萬畝以上可流轉林地的經營權，並獲得每年不低於6萬立方之採伐指標，生物質能源顆粒的原材料供應有保證。農林低碳上周自1.07元的52周低位反彈，昨天面對急跌市仍企穩1.16元平收，顯示有實力資金收集，據聞管理層將進行路演，倘基金胃納，股價有力突破近月高位1.23元而進一步攀高，可伺機收集。
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