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AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘
去年美國石油需求量增長自1999年來首次超越了中國。從數字來看，美國每日需求增加了39萬桶，中國則增加29.5萬桶，為6年來最少。
美國經濟數據續見好
美國石油消耗量增加，反映當地工業活動復甦。國際貨幣基金組織亦於本周將全球經濟增長預測由3.6%上調至3.7%，對全球最大經濟體美國的增長預測由之前的2.6%上調至2.8%。
美國頁岩氣革命的成功，使當地頁岩氣生產在過去幾年大幅增加。據美國能源資訊局統計，頁岩氣產量從2008年每日生產約50億立方尺，增至2012年的每日250億立方尺。預計至2040年，頁岩氣的生產將成為總天然氣生產主要部分。
美國石油公司有望在不久將來出口頁岩氣，儘管全球最大石油巨頭的市場份額並未因美國頁岩氣的成功而受影響，但對於美國大型上市石油公司，如埃克森美孚、殼牌、雪佛龍等來說，由於開發頁岩氣的資本和風險較低，意味公司可望在將來獲得更好回報。去年，摩根士丹利國際(MSCI)美國能源指數總回報為25.6%，MSCI全球能源生產商指數總回報為13.8%。隨着美國經濟穩步復甦，美國能源股票基金值得進一步留意。
利率方向明朗提升信心
約一年多前，美國聯儲局表示了即使失業率回落至6.5%或以下，也將維持低利率至少到2015年。在聯儲局宣佈減少買債規模後，美國10年期國債收益至去年底上升至3%，目前再回落至2.74%水平，聯儲局利率前瞻性指引有效提升市場信心。
2013年美國12月份失業率由11月份的7%再回落至6.7%，改善速度較市場普遍預期為快，但就業參與率整體輕微下跌。在2012年，就業參與率月平均為63.7%，2013年每月平均則為63.3%，反映長期失業人士未有因經濟復甦而重返就業市場。聯儲局主席伯南克本周後即任期屆滿，假設失業率和預期通脹率不變，前瞻性指引在耶倫上任後預期也不會有太大改變。
上周公佈了匯豐中國1月份製造業採購經理人指數預估值，由去年12月份的50.9下跌至49.6，歐美股市應聲下跌。隨着全球第二大經濟體增速放慢，相信中國市場要等待經濟改革達到一個平衡點後才能改善投資信心。今年，美股大致仍能維持中期上升趨勢，標準500指數1月至今僅回落1%至1,830點水平，短期而言或將受業績消息影響，走勢較為反覆。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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