股市縱橫：和黃「身家」厚中線佳選

http://paper.wenweipo.com [2014-01-29] 我要評論

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韋君

經歷上周五及周一「大裂口」急跌市後，即使人行再度向市場投放流動性，惟昨日港股仍弱，也令跌市延續至第4日。臨近農曆新年長假期，港股今日又屆期指結算，適逢美聯儲局隔晚起展開一連兩日的議息會議，市場觀望氣氛轉濃，都窒礙了投資者入市意慾。不過，市場熱錢仍見充斥，致令個別板塊股份的炒味轉濃，就以前期熱炒的濠賭、彩票、科網等類別股份便出現較大面積的反彈。

和記黃埔(0013)近日隨大市回調，日前更跌出「紅底股」行列，周一曾低見98.5元始獲支持，而該股昨也能持穩於此水位之上，最後以99.55元報收，倒升0.75元或0.76%。和黃去年底已開始醞釀分拆旗下的屈臣氏，相關消息傳出後，因而刺激資金推動股價升破100元關，高見106.7元，而其近日再度回落至百元樓下，提供中線收集的良機。

將分拆屈臣氏料套現千億

屈臣氏日前公布，經過3年的高速拓展版圖後，集團目前在全球經營超過1.1萬家店，單是2012年至2013年增添逾1,000家店舖。在2013年底開設品牌第4,000家分店，以每天開設超過1家店舖的速度，創下擴張紀錄。當中，內地屈臣氏已拓展至1,700家店舖，成為品牌發展重要動力。據屈臣氏管理層指出，今年預期集將開設新店1,200家，當中700家新店屬屈臣氏，即今年以每天開設多於3家新店的速度擴大版圖。

除了實體店舖，屈臣氏近年也有拓展電子商貿市場，包括透過雅虎（Yahoo）旗下台灣奇摩超級商城、阿里巴巴旗下天貓（TMALL）等，現時旗下15個零售品牌提供電子商貿平台。瑞銀早前發表研究報告認為，倘若和黃順利於今年第二季度分拆屈臣氏上市，按出售49%股權計算，將可為和黃套現130億至140億美元（約1,014億至1,092億港元）。屈臣氏在市場的擴展加快，料將有助日後分拆時對市場的叫座力，從而也將提升母公司和黃的資產淨值。可考慮趁股價低於100元分段收集，首站目標仍睇年高位的106.5元。