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韋君
港股在馬年首個交易日大挫逾600點後，即使有美股隔晚反彈在前，但觀乎昨日淡友壓市依然未肯鬆手，致令市況出現高開低收的走勢，而現貨月期指更轉炒大低水。環球金融市場不穩，避險資金有跡象流入貴金屬，其中黃金價格近兩日持穩於每盎司1,255美元水平，而期油也見好。值得一提的是，儘管美國近期的經濟數據頗見參差，但經濟復甦的勢頭未見逆轉，則續對油價構成支持，油價於昨日亞洲時段便在每桶97.7美元水平上落。
即使油價仍然堅挺，惟礙於本地投資氣氛轉差，作為龍頭油股的中海油(0883)，近兩日卻見破位而下，惟兩度造出11.48元的年內新低位後，昨已有拒絕再跌的情況，最後以11.58元報收，倒升0.04元或0.35%，成交9.95億元。中海油過去一段時股價尋底，相信很大原因與業務前景不明朗有關。事實上，中海油較早前公布，今年的淨產量目標為4.22億至4.35億桶油，數字令市場失望，就算集團維持2011年至2015年年產量複合增長6%至10%的目標，但有大行「落井下石」，預計其難以達標，都導致該股股價低處未算低。
新項目將投產添動力
不過，大行巴克萊的研究報告則認為，中海油未來12個月將有多達10個新項目投產，可令日均產量增加1.7億桶油量，相當於目前產量18%，今年產量增長可達目標上限之餘，明年更會加快；現價估值較同業折讓至少三分之一，重申增持。另外，根據彭博資訊，33位分析中海油的分析員當中，便有20位給予「買入」的評級，數目仍遠遠高於給予「沽售」評級的3位分析員，反映市場仍偏向看好中海油後市。
中海油於截至去年9月止9個月，集團營業收入上升17.4%至1,707.64億元人民幣，實現總淨產量2.49億萬桶油當量，油氣銷售收入增加15.8%至1,669.35億元人民幣。預計去年全年盈利可保平穩的勢頭，而該股現價預測市盈率約6.38倍，在同業中也處於偏低水平，也是其已具值博率高之處。趁股價尋底部署作中線收集，博反彈目標暫睇上月中旬阻力位的14.06元。
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