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張怡
港股經過連日急瀉後，昨日大市出現反彈，而觀乎資金有跡象續流入中資板塊，當中又以較落後的資源、建材等類別股份表現較佳。內地部分地區的雨雪預警升級，西北地區東部、華北南部、華南東部及四川盆地等地出現雨雪天氣，市場憧憬有助去煤炭庫存，刺激一眾煤炭股受捧，當中中國神華(1088)升達5.79%。
另外，雨雪天氣或引來需求上升，水泥股也成為熱錢追捧對象，當中紅籌水泥股的華潤水泥(1313)曾高見5.67元，直逼年高位的5.72元，最後回順至5.61元報收，仍升0.3元，升幅為5.65%。此外，近日獲大摩等唱好的海螺水泥(0914)也見走強，收報29.95元，漲3.63%，現價已有向年高位的32.25元進發之勢。
與海螺水泥同屬一線水泥股的中國建材(3323) ，昨日亦跟隨同業造好，曾高見7.63元，最後則回順至7.51元報收，升0.22元，升幅為3.02%，表現雖不算突出，但因現價較年高位的12.56元尚有大把水位可走，在個別水泥股現攀高下，該股也具追落後潛力。中建材過去幾年的擴張步伐過急，三年複合產能年增長近三成，致令負債比率大增，相信也成為股價跑輸的主要原因。
據悉，中建材今年起會以改善毛利率及資產負債表為先，今明兩年的資本開支會由去年高峰的260億元（人民幣，下同），回落至每年90億至100億元，應有利其提升盈利表現。就估值而言，中建材去年預測市盈率約6倍，今年將進一步降至約5倍，作為行業龍頭，論估值尚處偏低水平。中建材發力追落後可期，中線目標睇9元(港元，下同)關，惟失守7.25元支持則止蝕。
銀娛購輪27374數據較合理
濠賭股昨明顯成為拉動港股造好的「火車頭」，當中金沙中國(1928)漲10.89%，而銀河娛樂(0027)亦升逾7%。銀娛升勢稍遜金沙，但若看好銀娛短期反彈走勢，可留意銀娛摩通購輪(27374)。27374昨收0.94元，其於今年4月1日到期，換股價為62.88元，兌換率為0.1，現時溢價1.66%，引伸波幅39.1%，實際槓桿6.2倍。此證已為價內輪，現時數據在同類股證中也為較合理的一隻，故即使交投不算暢旺，仍不失為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢： 港股跌勢有所放緩，料續有利資金流入中資股建倉。
中國建材：估值仍處偏低水平，在同業攀高聲中，該股也具追落後潛力。
目標價：9元
止蝕位：7.25元
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