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梁亨
美國經濟數據參差，加上美聯儲宣布每月購債規模再減100億元(美元，下同)，使得EPFR的統計顯示，美股基金截至1月29日的一周流出92.75億元金額，創近15周以來流出新高。然而，投資者倘若認為這只是美股持續擴張走勢中的暫時性回落，不妨將這次回落視為買進建倉機會。
雖然標普 500指數自2009年3月底部起漲了一倍，但是由於美聯儲局啟動退市，刺激資金回流美國，加上美國通脹偏低，以指數未來一年有14倍的預估市盈率而言，目前處於合理水平。可以預期的是，美股在市場情緒平伏後，料後市向好動能仍在。
恐慌指數離過度看淡尚遠
此外，即使VIX指數(恐慌指數)一度突破20來到21.44，但VIX 指數作為利用計算市場對未來 30 日的標普 500 指數期貨的波動率的預期，目前指數高於20 ，只代表市場過度樂觀稍為降溫。事實上，VIX上周收報15.29，距高於 30的過度看淡水平，還差一大截。
而標普 500指數從1月15日至2月3日波段跌幅達5.76%，與去年波段回落4%至6%幅度相當，也與2012年約7%至8%的回落幅度相差不遠，若無其他重大市場衝擊，美股未來幾周可望盤整回升。
比如佔近三個月榜首的摩根士丹利添惠美國增長基金，主要是透過設立美國公司發行的證券管理組合，以達致長期資本增值的投資策略目標。該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為-4.08%、11.69%及47.49%。上述基金的平均市盈率和標準差為29.39倍及16.69%。
摩根士丹利添惠美國增長基金的資產行業比重為24.02% 電腦、14.9% 零售、7.03% 消費者信貸與租賃、5.49% 製藥、4.18% 保險、3.74% 資訊科技、3.51% 生物科技/醫療、2.89% 電信/媒體與科技、2.87% 媒體、2.76% 金融服務、2.64% 保健/醫療產品、2.44% 休閒房產、2.32% 化工、2.21% 紡織品與服裝、2.17% 餐廳與酒吧、1.84% 半導體、1.82% 汽車、1.38% 其他行業、1.37% 消費服務業、0.92% 公用電訊、0.89% 替代/可再生能源、0.85% 飲料、0.56% 健康護理、0.41% 休閒及0.36% 廣播。
該基金的資產百分比為93.57% 股票及6.43% 貨幣市場。基金的資產地區分佈為80.06% 美國、4.65% 法國、2.9% 加拿大、2.42% 英國、1.48% 南非、1.04% 中國及1.02% 俄羅斯。基金三大資產比重股票為7.98% 亞馬遜、7.88% 臉書及7.36% 谷歌。
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