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■梁亨
由多重事件引發的新興市場動盪衝擊，使得新興市場政府債券指數開年起僅有0.2%的漲幅。然而，新興亞洲有較強的經濟增長率，也使得包含區內企業債的新興亞債基金期間平均漲了0.28%。倘若投資者對新興亞債價值面浮現抱有信心，不妨留意佈局建倉。
美聯儲宣佈再縮減每月購債規模，不僅讓MSCI新興市場指數上月的跌幅，為自1988年指數以來，第5差的一月份表現，而摩根大通新興市場外匯指數也來到2009年3月來最低，拖累各板塊的新興債市全線出現虧損。
而最新一期經濟學人雜誌認為，雖然美聯儲資金寬鬆政策的情況，將會逐漸結束，但由於速度相當緩慢，加上像部分新興亞洲國家擁有高外匯儲備，不致再度發生像1997至1998年新興市場金融危機的情況。
區內國家財政狀況較健全
因此即使美聯儲已啟動QE退市機制，但亞洲國家平均債務比率為37%，遠低於歐美地區平均比率105%，這將有助避免相關國家的系統性風險發生，並有提升其債市的穩定性。
此外，以目前亞洲投資級債券與美國同等級債券存在約100個基本點的收益率利率差距，讓顯具有潛在收益率差距收斂的新興亞洲債券，呈現風險與機遇並存的契機。
以佔近三個月榜首的PIMCO 新興亞洲債券基金為例，主要是透過新興亞洲債務證券的管理組合，以達至收入和資本增值的投資策略目標。該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為-2.89%、17.68%及-4.41%。上述基金近三年的貝他值為1.75%。資產百分比為98.85% 固定收益證券及1.15% 現金與其他。
PIMCO 新興亞洲債券基金的資產地區分佈為17.1%中國、15.9%其他地區、9.7%印尼、8.1%菲律賓、7.7%香港、6.9%印度、5.3%巴西、4.6%俄羅斯、2.7%馬來西亞、2.2%泰國及1.8%新加坡。
相關基金的資產分類比重為81% 新興市場固定收益證券、18% 貨幣市場及1% 政府相關債券。資產信貸評級為36% BBB級、16% AAA級、15% AA級、14% B級、11% A級及8% B級。
至於上述基金的資產三大投資比重為2.6% Republic of Korea Government Bonds、23% Philippine Government Global Bonds及23% 新奧能源控股有限公司債券。
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