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第一上海首席策略師 葉尚志
3月25日。港股大盤在上周四創出年內新低21,138後，連漲了兩個交易天，但是在周二出現溫和回整行情，屬於健康正常的運行狀態。總體上，我們相信大盤的階段性底部已出現，正如我們近來指出，在短期不明朗因素已表露出來的背景下，資金撈底介入的積極性有所增強。然而，盤面的弱勢未能完全消除，尤其是中小股的波動性風險出現加劇，對於市場氣氛構成了負面打擊，升／跌股數的比例是377：986。
恒指企穩10天線之上
恒指出現整理的行情態勢，日內波幅僅有150多點，內銀股、內險股、香港地產股表現相對平穩，但是信心指標股騰訊(0700)重挫4.86％，影響市場氣氛，市場人氣需要盡快的再度提振起來。恒指收盤報21,732，下跌114點，主板成交量有666億多元，而沽空金額錄得有67.3億元。技術上，恒指仍企於10日線21,602之上，大盤穩定性未有明顯轉弱，可以假設階段性底部已在21,138出現，估計後市有望朝着22,000至22,300區間來進發。值得注意的是，期指市場將於本周五進行結算，轉倉掉期活動將進入白熱化階段，有加劇大盤短期波動性的可能。
盤面上，金融股是目前的領漲板塊。一方面是因為股價已累跌了很多，年內的平均跌幅達到15％至20％，另一方面是受到優先股發行試點政策的推出，金融股有望引入民間資金，有提高效率和增加資本金的可能。金融股板塊裡，我們優先關注的依然是保險股，而銀行股暫時會以博反彈交易品種來看待。
留意逆市創新高中小股
目前，大盤在尋底尾聲和確認完成尋底的運行過程中，中小股的波動性是最激烈，這個在過去一周的市況表現裡，是不難發現的。這種波動，亦正好是顯示市場正在篩選，已在完成篩選後，強勢股將可提煉出來。因此，在現階段，可以多關注逆市上升、向上突破創新高的中小股，可能會是未來的強勢股品種。（筆者為證監會持牌人）
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