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張怡
內地股市昨日彈力依然欠佳，惟沽壓也不大，上證綜指收報2,063點，跌0.18%，反觀這邊廂的港股則表現較佳，回升0.72%。港股投資氣氛改善，續有利資金追捧中資股，當中又以有業績支持的股份表現較佳。事實上，中國外運(0598)去年錄得純利增30.1%，有佳績支持，股價曾一度高見3.81元，直逼年高位的3.86元，收報3.61元，仍升12.46%。
盈利增14.6% 不良貸款率降
資金追捧績優股，農業銀行(1288)為四大行之中首家公布業績的內銀，因業績符合預期，對股價帶來支持作用，該股曾高見3.34元，收報3.31元，仍升0.11元，升幅為3.44%，成交增至5.09億股，較周二激增2.3倍，反映基金回流建倉。農行截至去年底止全年業績顯示，純利按年增長14.6%至1,663.15億元（人民幣，下同），每股盈利0.51元。每10股派息1.77元。業績符合市場預期。
農行去年營業收入增長9.6%至4,657.7億元。淨利息收入增長10%至3,762億元，手續費及佣金淨收入增長11.1%至831.7億元。期內，不良貸款率由1.33%降至1.22%，撥備覆蓋率由326.14%升至367.04%。資本充足率由12.61%跌至11.86%。一級資本充足率及核心一級資本充足率均為9.25%。
據管理層表示，集團已準備好發行優先股，只待中銀監的相關監管出台，而一旦成功發行，將可望在毋須發行新股下，達致提升資本充足率。農行現價市盈率5.9倍，在同業仍不算貴，而息率達5.89%，論吸引力亦佳。在資金傾向回流追捧傳統實力股，加上農行買盤動力不俗，料其升勢可望擴大，上望目標為年高位4.09元(港元，下同)，惟失守3元關則止蝕。
農行購輪13291 較貼價選擇
農行有望發力追落後，若繼續看好該股後市表現，可留意農行渣打購輪(13291)。13291昨收0.135元，其於今年8月8日到期，換股價為3.28元，兌換率為1，現時溢價3.17%，引伸波幅27.2%，實際槓桿10.1倍。此證為輕微價內輪，現時數據又屬合理，即使交投不算暢旺，但仍不失為較貼價之吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股向好勢頭未變，料續有利資金追捧中資股。
農業銀行：業績符預期，本身估值不算貴，在買盤動力已增下，料反彈未盡。
目標價：4.09元
止蝕位：3元
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