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梁亨
過往幾年，AT&T (T) 與 Verizon (VZ) 等電訊龍頭股股價持續落後於大市，然而隨着烏克蘭緊張局勢導致的市場波動度大的心理預期下，使得標普500電訊服務指數(S5TELS) 3月份的4.61%漲幅，遠優於標普500指數(SPX)的0.04%漲幅；倘若投資者憧憬電訊板塊價值面的吸引力，可望成為市場的投資關注重點，不妨留意布局建倉。
儘管S5TELS上月表現亮麗，然而S5TELS於上季整季與近一年只分別漲了0.27%及2.11%，還是明顯落後於SPX同期的1%以及20.89%漲幅。就價值面而言，SPX目前的約20倍市盈率，已高於歷史平均的約15倍，反觀「T」與「VZ」的預期2015財年的市盈率只有12.5倍與12倍。
兩大龍頭息率4.5%-5.4%
而股息率作為防禦性板塊吸引力的一環，相對於英特爾與通用電氣位列道指成分股冠、季軍股息率的3.58%和3.47%股息率，「T」與「VZ」的股息率分別為5.4%和4.5%，與前兩家企業有約1%至2%息率差距，可為股價波動提供緩衝空間。
受惠網絡串流發展趨勢
另外相對煙草業提供與「T」和「VZ」相類似的股息收益率，這兩家的網線基礎設施建設已基本架構完備，未來在Netflix等網絡串流服務商的發展，意味着消費者透過網絡串流媒體商獲取的服務愈多，將更加依賴於「T」、「VZ」等擁有互聯網服務提供商（ISP）的網線設施，讓「T」、「VZ」以及相及其他ISP商，成為網絡串流發展趨勢的最前沿得益者。
比如佔今年以來榜首的法巴全球電訊股票基金，主要是透過全球各地固網、移動、無線、寬帶或有線運營商，構建具良好的風險以及收益比率的多元化投資組合。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為1.61%、7.32%及24.38%。基金平均市盈率、標準差和近三年的貝他值為15.69倍、13.29%及0.43。資產行業比重為68% 電訊服務、29.35% 無線與移動通訊、1.52% 媒體及1.13% 資訊科技。
資產地區分布為27.06% 美國、17.92% 其他地區、15.72% 日本、13.17% 英國、7.73% 法國、5.31% 德國、5.18% 瑞典、4.06% 加拿大及3.85% 挪威。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為10.42% 威訊、9.01% SoftBank及7.46% 英國電信。
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