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■中糧稱來寶農業將作為集團海外採購平台，助推中糧全產業鏈戰略。圖為中糧可口可樂飲料（河北）公司生產線。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 涂若奔）中糧集團昨宣布與總部位於香港的來寶集團達成協議，收購其旗下來寶農業51%股權，成立持股比例為51/49的合資公司。內地私募股權厚樸基金牽頭的投資財團將作為少數股東，和中糧按照混合所有制的形式共同持有該51%股權，中糧佔比為2/3，厚樸基金等佔比1/3。
將成集團海外採購平台
中糧未披露收購價格，僅稱交易為全現金交易，交易估值為2014年來寶農業賬面淨資產的1.15倍。而截至2013年12月31日，來寶農業的賬面淨資產約為28億美元，淨負債約為25億美元。中糧董事長寧高寧將擔任來寶農業董事長，來寶集團的創始人和董事長艾禮文Richard Elman將擔任副董事長，來寶集團首席執行官夏利誠Yusuf Alireza將擔任過渡首席執行官並將領導現有的來寶農業管理團隊。
中糧稱，來寶農業將作為集團海外採購平台，將其上游糧源掌控及交易資產直接對接中糧旗下企業的下游加工及分銷網絡，助推中糧全產業鏈戰略。寧高寧表示，來寶農業的供應鏈系統及糧源掌控能力與中糧在內地的物流、加工、分銷網絡相對接，以及中糧作為戰略投資者所帶來的貿易需求增量，將產生協同效應。
來寶集團是亞洲最大的全球實物大宗商品供應鏈管理商，供應鏈業務包括超過25種大宗商品的採購、儲存、加工、運輸和分銷。
併購交易不影響新評級
這是兩個月內中糧的第二樁大型交易，此前集團剛收購了Nidera 51%股權，亦未披露價格，市場消息指涉及資金超過10億美元。雖然外界擔心集團的財務狀況是否足以支撐兩項併購，但評級機構穆迪對此舉持肯定看法，在中糧宣布收購後，仍維持中糧香港的A3的發行人評級，以及該公司擔保、Prosperous Ray Limited發行的高級無抵押債券的A3評級。
穆迪預計中糧集團會將這兩項戰略資產計入中糧香港。穆迪副總裁兼高級分析師蔡慧表示，兩項交易在未來12-18個月將增加對中糧香港的財務壓力，原因是交易可能會部分採用債務融資，而且來寶農業的業績因大宗商品價格疲弱而承受壓力。中糧香港的預估調整後凈債務/EBITDA比率和留存現金流/債務比率將會削弱，並在對風險管理的有效監控、人員保留及與中糧香港現有農業業務的整合方面或產生風險。不過，中糧香港通過母公司得到的政府支持可能會提高，從而有望抵消有關影響。
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