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司馬敬
美股三大指數上周五全線收黑，道指繼周四勁挫266點後，再跌143點或0.89%，收報16,026點；標普500指數挫低0.95%以1,815.69點報收；代表科技股的納指更跌破4千點重要關卡，大跌1.34%至3,999點，為2月3日以來首見。美股恐慌指數飆升，道指反覆尋底已跌穿2月20日以來的16,046點的低位支持，預計對今日亞太區復市難免會構成負面影響。儘管美股受壓勢將影響市場氛圍，但中央全力穩增長，「滬港通」又已啟動，各路資金有望逐步回流港股，所以對後市的表現不宜看得太淡。若市況調整，反而可視為趁低部署收集強勢股的機會。
歐美股市近期「走樣」，但聯儲局最新公布的議息紀錄，對資產市場仍然愛護有加，歐洲央行更可能重新啟動QE措施買債，希臘日前以超標金額規模成功拍出五年期國債，都令市場氣氛並非一面倒悲觀。值得一提的是，即使上周歐美股市沽壓沉重，A股和港股已相對較強，資金回流的傾向趨明顯。隨着中央頻頻出招穩增長，加上「滬港通」正式啟動，市場投資氣氛逐步向好，港股短期即使有調整，既然向好基調未變，加上生水有望續湧港，後市料有力上試23,500點，而中短期挑戰24,000點，預計也是大有機緣的。
「滬港通」啟動 券商股當旺
事實上，港股上周反覆挺升，其間曾逆美股急跌而造好，並在千億成交配合下衝破23,000點大關，令技術性走勢亦告轉強，在好友得勢不饒人下，4月市餘下時間因而續可樂觀。司馬敬看好4月市，不過睇漏眼的是，估值一向較低的內銀股依然無力「擔大旗」，過去的兩周表現，似有虎頭蛇尾之感，埋單進賬並不多。內銀早前受影子銀行、潛在壞賬、利率市場化以及虛擬銀行等問題困擾，如今「滬港通」已開車有期，無奈不少內銀H股較A股存在溢價，內地股民一向對大市值股份敬而遠之，因此相關板塊即使抵買，恐怕也不易聚集財氣，料難成「滬港通」的首選對象。
港滬兩地股市加強融合，在兩地同步以A+H股形式上市的公司，差價有望因套戥活動收窄，上周五不少相關股份雖從高位急回，令捧場客紛紛「坐艇」，但既然大環境有利大折讓股份炒收窄概念，已搶入的投資者毋須灰心，料只要守得住，假以時日必有所獲。另一方面，受惠於兩地股市交投趨暢旺，券商股可直接蒙利。講開又講，07年8月傳出內地試行港股直通車，並以天津為試點，當年焦點明顯落在有券商業務的申銀萬國（0218）上，該股曾錄得逾十倍的升幅，散戶追貨追到氣咳，至今仍令人回味無窮。
受外圍科網股大跌拖累，本地的相關股份也難逃被拋售的命運，但即使已然急跌，估值並不便宜，預計早前入市的基金獲利仍豐。科網股與7年前不同之處是，不少龍頭企業已有實質的收益支持，部分更派息回贖股東，故對散戶或機構投資者而言，吸引力已大有不同。選股方面，龍頭的騰訊（0700）是其中的選擇，除了其在內地市場享有極高的知名度，兼且在A股又未掛牌，內地股民要捧場，透過「滬港通」買貨，該股有望成為建倉對象。騰訊早前已決定將股份一拆五，入場費大降，其股份基礎投資者比例勢將大增，在港股的地位也可望提升。
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