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香港文匯報訊 （記者 謝孟謙）「滬港通」消息一度帶旺港股，A、H股成討論焦點，順帶刺激衍生工具。花旗認為，「滬港通」會改變市場生態，投資者或想落注A股，唯相關衍生工具欠奉，令投資者面對的風險大增，故此敦促港交所改革現存牛熊證發行制度，讓各證券商能推出更多產品。
滬港通A股對沖需求大增
花旗環球金融亞洲認股證產品部主管黃集恩昨估計，隨着「滬港通」出台，A股勢將備受關注，投資者無須靠QFII（合資格境外投資者）或RQFII（人民幣合資格境外投資者）進行操作，可以經證券商直接投資滬市，但由於現時規則所限，目前有A股的H股並非都可發行衍生產品，令投資者少了可規避風險的對沖工具。他表示，現正與港交所商議，敦促其檢視現存發行制度，摒棄只批准股票成交額位處前30名的門檻，改以達到一定成交額為指標，讓證券商可為更多股票做牛熊證，滿足市場需求。
黃集恩又指出，中資券商股在互通之下或享更多佣金收入，不乏市場關注，是牛熊證可造之才。相較內銀股，黃認為部分股份估值偏低，相信投資者未必需要借助衍生工具買賣，直接買賣其股票便可。並舉例，如建設銀行（0939）與工商銀行（1398）低位徘徊，短期內無意推出相關衍生產品。
黃又指出牛熊證發展歷史雖短，但比窩輪更成熟；亦認為牛熊證商自與港交所達成「主動報價」協議後，產品再無低透明度之虞。又指如，騰訊控股（0700）因投資者熱衷令此股票一直穩守十大活躍成交位置，而其股價長期超過500元，100股一手，入場最少5萬元。黃集恩表示，散戶未必夠錢落注大價股，牛熊證則可為小投資者另闢蹊徑，一手騰訊牛熊證只需數千元，相對吸引。
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