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張怡
內地股市昨觀望氣氛轉濃，上證綜指於2,100點關口爭持，收報2,105點，微跌0.17%。至於港股經過周二急跌後，市況雖有反彈，惟臨近長假期，股指上衝的力度也不強。大市欠缺方向，藥業股表現也見參差，當中以山東新華製藥(0719)表現較佳，走勢也較穩，其收報3.16元，升0.07元，升幅為2.27%。
在藥業股之中，龍頭的國藥控股(1099)市值高達201億元，而石藥集團(1093)更達353億元，反觀新華製藥AH股合計市值不足40億元，在本地同業中，市值為較小的一家。另外，新華製藥H股較A股折讓仍達5成，「滬港通」將開通，炒兩地折讓收窄，該股也是中線值得看好之選。
新華製藥為內地老牌原料藥廠，以生產原料藥為主，旗下八種原料藥主導品種在內地佔有率第一；解熱鎮痛類藥物生產總量佔亞洲市場25%以上，號稱亞洲第一。較早前，新華製藥發盈喜，預期截至去年底止年度淨利潤介乎3,076萬元至4,022萬元（人民幣，下同），按年增幅為30%至70%，盈利增長主要由於處置非流動資產收益及政府補助增加。觀乎已公布的業績顯示，全年應佔溢利約3,573萬元，較2012年增長59.4%，派息2分（2012年則派1分）。業績符市場預期。
另外，集團又發盈喜，預期截至今年3月底止三個月將錄得應佔溢利200萬元至600萬元，相比2013年同期則虧損812萬元。集團指，此預期增長主要乃由於湖田園區廠房搬遷後產量開始放大、生產成本下降及產品整體銷售規模擴大。新華製藥現時市盈率31.6倍，估值無疑偏貴，但集團業務改善，料估值仍具改善空間。趁股價走勢向好跟進，料短期有力再試3.6元(港元，下同)的年高位，惟失守50天線支持的2.87元則止蝕。
匯豐趨穩 購輪13425可取
匯豐(0005)昨漲0.56%，收報80.3元，為其中一隻表現較穩定的重磅藍籌股，若繼續看好其後市表現，可留意匯豐花旗購輪(13425)。13425昨收0.13元，其於今年6月30日到期，換股價為82.88元，兌換率為0.1%，現時溢價4.83%，街貨佔比11.89%，引伸波幅17.2%，實際槓桿19.9倍。此證為價外輪，現時數據又屬合理，加上交投較暢旺，其爆發力亦強，故為可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股調整沽壓紓緩，有利中資股維持個別發展。
新華製藥：業績具改善空間，走勢仍然向好，料有力再試年高位。
目標價：3.6元
止蝕位：2.87元
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