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韋君
「滬港通」概念極速降溫，而前期熱炒的「雙馬效應」也告減弱，加上臨近公眾假期，港股近日觀乎氣氛已漸轉濃。儘管港股短期暫欠方向感，惟市場資金仍然充裕下，料續有利前期強勢股回氣後再展升軌，當中華南城(1668)便屬其中之一。
華南城近期的股價表現相對較穩，股價4月以來主要在3.37元至3.75元的區間內窄幅橫行，上周四收報3.56元。華南城過去的約半個月雖表現不算突出，但其間公司已連續3度在市場回購股份，繼前周五(11日)斥資2,946萬元回購823萬股後，上周一和上周二再分別斥資2,735萬元和2,067萬元，回購780萬股和580.8萬股，三次回購價介乎3.48元至3.64元，累計動用的資金為7,748萬元。
華南城公司出手回購，除了反映管理層對股價偏低已表關注外，其可以持穩於3.5元水平之上，相信也有助吸納策略股東騰訊(0700)日後落實進一步增持公司權益。講開又講，華南城是於1月中宣布以每股2.2元，向騰訊全資附屬THL H發售6.8億股新股或9.9%，並授權兩年內其可按每股3.5元進一步認購2.45億股新股，屆時公司持股將增至13%。
夥騰訊有利業務拓展
值得一提的是，受騰訊策略入股的消息，華南城一度飆升至4.99港元，而其後兩度逼近此水位也無以為繼，反映5元關的阻力不輕。不過，華南城既然已退近承接區，本身股份又屬有盈利支持，惟股價大落後的股份，且引入騰訊長遠對集團業務拓展又屬有利，故該股後市表現實不妨看高一線。
事實上，華南城的基本因素頗為不俗，集團較早前公佈2013/14財政年度業績顯示，錄得累計合約銷售約141億元，超越調升後的年度銷售目標140億元(原定年度銷售目標為110億元)。與2012/13財政年度錄得的累計合約銷售約82億元比較，按年上升72%。
華南城自獲騰訊入股後，已宣佈計劃在重慶市巴南區建設及發展大型綜合商貿物流及商品交易中心；並以2.6億元人民幣收購西安華南城35%股權至100%。集團最近又與廣州市經濟貿易委員會簽訂合作意向書，在廣州市建設及發展大型綜合商貿物流及商品交易中心。另一方面，華南城管理層曾透露，藉與騰訊控股合作，可開拓租戶電子商貿收入，支持租金增長，也計劃把電商平台華南城網升級，以加強交易、結算、送貨等配套服務。
華南城現價市盈率7.8倍，論估值並不貴，而今年料更將進一步回落至不足7倍，論值博率已增。趁股價沽壓收斂跟進，博反彈首個目標先睇橫行區阻力位的3.75元，而中線目標則睇5元關，但失守3.37元支持則止蝕。
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