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■匯控明日公布首季業績惹關注。
香港文匯報訊（記者 涂若奔）匯豐控股（0005）明日將公布今年首季業績，其收入、成本效益及亞洲區能否繼續成為增長動力，均成為市場關注的焦點。據彭博綜合多間券商預測中位數，匯控首季稅前盈利約為69.14億美元（約539億港元），按年倒退18%。其中最樂觀的是德銀，預料匯控首季稅前盈利為80.89億美元，巴塞爾三核心一級資本比率為10.7%，與早前預測大致相同。
德銀發表報告指，若撇除環球銀行及資本市場業務（GMB），匯控過去六年的淨利息收入持續下跌，這一趨勢暫時不會改變，但收入已出現正面動力，淨息差亦回穩。相信市場最關心的是匯控未來在新興市場的部署，以及有關英倫銀行對銀行業進行的壓力測試、和即將公布的銀行業緩衝資本要求等監管指標，是否會對業績造成更多影響。該行給予的目標價由88元微降至87元，維持「持有」評級。
海通：淨利息收入料增
海通國際分析員李嘉廉則持悲觀態度，預料匯控首季稅前盈利跌至50億美元，按年跌34%。又料英國監管新規定對匯控的核心一級資本充足比率構成壓力，其首季比率將維持於一成水平。隨着美國逐步減少買債，淨利息收益率將升至2.15%，帶動淨利息收入按年升半成。不過，雖然環球經濟好轉，令美國撥備情況改善，但受內地影子銀行問題影響，預期首季撥備稍為增加，如若內地資產質素進一步轉差，或影響匯控第四季派息。
大摩：降每股盈利預測
摩根士丹利也指，匯控去年底的一級資本充足率為10.9%，較該行所認為的穩健水平比較（13.5%）仍有距離。隨着匯控退出部分業務，環球銀行及資本市場業務表現較弱，加上亞洲業務放慢，故將其2014~16年的每股盈利預測下調9%~15%。目前匯控的估值顯然較歐洲同業高，且短期催化劑有限，故將評級由「增持」下調至「減持」，目標價由90元下調至75元。
傳重整「炒房」GBM架構
另外，據《華爾街日報》報道，匯控正重整俗稱「炒房」的GBM架構，當中涉及人事調動，以更有效發展各地區業務。匯控資本市場業務集團主管Jose-Luis Guerrero，將成為GBM歐洲、中東及非洲主管，向集團GBM行政總裁安思明，及英國匯豐銀行總裁Alan Keir匯報；現時歐洲、中東及非洲的資本市場業務主管Thibaut de Goux接替Jose-Luis Guerrero任資本市場業務主管，兩項調整將同時於6月15日起生效。李嘉廉分析指，由於「炒房」業務未如理想，因此需作出重整，預期有關正面影響將於未來數季反映於業績。
匯控昨收報78.25港元，跌1.07%。
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