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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國商務部於聯儲局結束連續兩天的貨幣政策會議前發佈2014第一季經濟增長初值，只有0.1%，為2012年第四季以來最差的表現。今年第一季數據遠遜市場預測的1.2%以及去年第四季的2.6%增長幅度。市場普遍認為相關表現，主要受期間異常惡劣的天氣所拖累，其對經濟活動的影響將不會延續至今年第二季。
服務開支創14年最大增幅
由於今年第一季的相關數據顯示佔經濟活動逾2/3的消費者開支依然錄得強勁升幅，達3%，特別是服務開支創14年以來最大增長，數據令市場普遍相信今年第二季美國經濟將呈現較明顯的復甦。
事實上，美國今年首季的GDP增長疲弱，主要受商業設備開支於期間受惡劣天氣影響而跌至最近5年的新低，連同貿易出口其間亦創5年以來最大的跌幅達7.6%，此外，存貨於期間亦降至去年第二季以來最少的狀況，箇中原因主要受當地異常惡劣天氣所困擾，令今年首季經濟增長被削弱約1.4個百分點。
美國聯儲局於4月份的議息會決定以及其會後聲明，實際上亦增加市場對今年首季美國經濟弱勢不會持續至今年第二季的信心。聯儲局並未因今年首季的疲弱GDP增幅，而改變逐步退出第三輪加強版量化寬鬆政策的佈局。加上，局方指出美國經濟復甦動力依然持續，而消費者願意消費，故無需要改變逐步退出量寬政策的既定佈局方向。
現階段，市場普遍認為美國經濟將於今年第二季加速復甦，相信勢將加強市場對美國經濟前景的信心，預計短期內有助進一步令投資人的風險胃納改善。不過，基於中國短期經濟前景不明確以及市場重燃中國金融體系債務違約風險上升的顧慮，故環球資金依然對內地、香港股市短期表現普遍持較審慎的態度。預測恒生指數短線續有反覆下測21,600點壓力。
(筆者為證監會持牌人)
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