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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
國務院於上周五推行針對資本市場全面深化改革的規劃大綱-新「國九條」，明確交代中央政府於2020年前對股市、債市、期貨市場、私募市場以及資本市場等開放與改革的政策方向藍圖，被市場認為屬於史上最全面及突破性的金融市場相關政策規劃，這將有利中國資本市場的中長期發展，故消息發布後，內地、香港股市隨即反應正面。
若果中央政府未來能夠貫徹地按照新「國九條」的政策方向來完成內地資本市場的全面深化改善，預期將能夠更有效地協助整體經濟作出結構調整與轉型。反映出，國務院推出新「國九條」，其長遠政策方向正確，亦能表明中央政府推動深化改革的決心，儘管如此，相關消息未有對兩地股市構成較持續而明顯的升勢，即政策消息本身暫未能催生股市作出扭轉趨勢效果。
關注資本市場改革進程
其主要原因在於：新「國九條」屬於一項中長期政策規劃的方向藍圖，未來中央政府朝向相關政策方向推動的改革，不同領域將需要不同的政策細則來主導，中央政府目前依然未推出深化改革資本市場的各項政策細則，而這正是市場高度期待未來將會陸續得到的政策訊息。
此外，中央政府未來能否順利及如願地執行政策細則或落實相關政策的推動，其成效亦需較長時間來逐漸浮現，故此，金融市場普遍需要觀望中央政府於未來推行資本市場改革的實際進程與進展。
另一方面，中國現屆領導層決心推動整體經濟的全面深化改革，由經濟與金融體系衍生出來的短期陣痛不可以避免，這方面亦是金融市場一直顧慮的領域，直接導致投資人特別是外資普遍持偏向保守先觀察的態度，形成港股市場充斥投資普遍不急於進場的心態，在這種形勢之下，預期港股短期依然擺脫不了上落市的格局，預測恒生指數短線活動區間於22,600至21,600點。 (筆者為證監會持牌人)
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