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新鴻基金融集團
我們於3月11日推介的海螺創業(0586)成功升抵目標價，獲利約15%，及後股價近日隨安徽海螺水泥(0914)回落，可伺機吸納。
海螺創業營運收入主要來自餘熱發電、立磨及港口物流，分別佔2013年收入約74%、18%及8%，期內收入按年增長27%至15.9億元人民幣。海螺創業間接持有海螺水泥，從海螺創業2013全年業績可見，聯營公司的稅前利潤為17.2億元人民幣，而海螺創業的全年純利為18.4億元人民幣，因此海螺水泥的業務表現對海螺創業的純利有非常大的影響。
預測今年盈利增4成
安徽海螺水泥今年第一季純利按年增長165%，而「微刺激」政策集中於鐵路基建、棚戶改造、保障房等建設，將支持水泥需求，估計海螺創業今年盈利會有不俗的增長。截至2013年12月31日，海螺創業手持淨現金及現金等價物約21億元人民幣，公司有足夠能力作併購以增加收入。
市場預測公司2014年純利將按年增長約40%，預測市盈率為10倍，若把海螺創業歸類為環保行業，估值比同業相對吸引。走勢上，股價仍守於上升軌，並營造三角形走勢，14天RSI為34，接近超賣水平，可伺機小注吸納，上望19.60元(昨天收市18.46元)，低買入價一成止蝕。
桑德估值低於同業
環保概念股份在過去兩日隨大市回升，其中北控水務(0371)由低位反彈近16%，投資者可冷吼桑德國際(0967)，憧憬可追落後。
桑德收入主要來自總包項目（EPC）及營運供水及污水處理設施（包括BOT項目），2013年收益按年增長18%至31.4億元人民幣，但純利微跌1%至4.23億元人民幣，主要受累融資成本按年增加1.11億元人民幣。公司於4月16日發出的通告指已沒有未償還的可換股債券，雖短期對股價帶來下跌壓力（由3月初高位已回調最多39%），但長遠而言有助公司減少利息支出及增加資本。公司由年初至今公布了中標12個BOT項目，相信能有效地增加收入及盈利。桑德於周一宣布收購一廣東省的水務公司，此收購有助公司提高收入及拓展不同地理區域。
市場預測桑德2014年市盈率為12.6倍，遠低於同業北控水務之24.9倍及中滔環保(1363)之18.8倍。走勢上，股價超賣後見反彈，現時14天RSI處於約34水平，且北控水務及中滔環保於過去兩日均已升逾13%，憧憬桑德可追落後，初步目標6.87元(昨天收市6.26元)，低買入價一成止蝕。
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