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■穆迪認為，中國的經濟結構調整將有序進行，今明兩年仍將是全球增長最快的經濟體之一。
香港文匯報訊 本港首季經濟增長遜預期，與中國經濟放緩不無關係。國際評級機構穆迪昨表示，中國目前的經濟結構調整為內地多個行業帶來短期經濟與信用風險，並可能會導致民營小企業違約數量上升。但是，穆迪認為中國的經濟結構調整將會有序進行，今明兩年中國仍將是全球增長最快的經濟體之一，經濟增長可達6.5%-7.5%。
穆迪亞太區首席信用總監Michael Taylor指出，中國政府已開始走上經濟結構調整的道路，從出口和投資導向型經濟轉變為消費促增長的模式，雖然結構調整有利於中國的長期宏觀經濟穩定性，但短期來看，信貸收緊和經濟增長放緩對多個行業造成重大財務壓力，尤其是民營小企業。
Michael Taylor昨在穆迪於上海舉行的「經濟結構調整時期的中國」早餐會上作出上述評論。此外，穆迪信用政策部、企業融資部、金融機構部和結構信貸監控部其他成員也在會上發言。總體來看，穆迪預計中國的經濟結構調整將會有序進行，今明兩年中國仍將是全球增長最快的經濟體之一。
今明年經濟減速 仍領先全球
穆迪投資者服務首席信用總監RichardCantor表示，今年4月，該行將中國2014年和2015年的實際GDP增長預測區間下調至6.5%-7.5%。但是該行預計今明兩年中國仍將是全球增長最快的經濟體之一，並受到消費者支出強勁及發達國家(尤其是美國和歐元區)需求穩步回升的支援。
違約料增 內銀資產質素續降
不過，穆迪預計會出現更多違約事件，主要是未評級企業和負面趨勢更明顯的鋼鐵、礦業和房地產等行業。穆迪副總裁/ 高級信用評級主任胡凱表示，在銷售萎縮、庫存上升和流動性趨弱的情況下，房地產開發商面臨越來越大的信用挑戰。
穆迪副董事總經理劉旻雁對中國銀行業作出評論，認為在信貸緊縮和經濟增長放緩的背景下，銀行業的資產品質會有所下降。劉旻雁表示，但中國五大銀行具備的條件使其能夠應對經濟去槓桿化和增長放緩的局面。
政府向主要銀行持續提供支持，表現在支持主要借款人及對銀行注資方面。五大銀行有財務資源可吸收貸款中的重大壓力，同時也有良好的流動性指標。
證券化成企業重要資金來源
此外，穆迪預計資產證券化將成為中國實體經濟越來越重要的另一種資金來源。穆迪董事總經理胡劍指出，隨着中國經濟中具有戰略重要性而資金相對不足的行業對其他資金來源的需求上升，預計可能會有越來越多的資產從銀行資產負債表上剝離，並進行證券化。
中國有全球規模最大的經濟和汽車市場，大型或小型企業貸款支援的抵押貸款證券(CLO)以及汽車資產支持證券(ABS)將繼續在中國剛剛起步的證券化市場上佔據主導地位。此外，投資仍將是推動GDP增長的主要力量，因此，穆迪預計基建和項目貸款的證券化會有穩定的交易量。
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