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張怡
內地股市昨先跌後回穩，上證綜指收市報2,026點，微升0.07%，這邊廂的港股6連升後則回氣行情，但觀乎中資股仍擺個別發展格局。A+H股方面，受惠於滬深頁岩氣概念股上揚，山東墨龍A股(002490.SZ)漲6.8%，而H股(0568)亦升6.1%。中海油田服務(2883)為內地近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商，但也被視為貢岩氣概念股，而集團因在行業中擁有競爭優勢，未來業務拓展的潛力看好，加上估值在同業中不算貴，續可留意。
中海油服今年首季盈利14.1億元(人民幣，下同)，按年升17.1%，表現差於預期。集團首季增長放緩的原因，是許多鑽井平台進行檢修拖累盈利，而去年底至今年初負面消息不斷，當中包括遭挪威追稅、進行配股，以及受到中海油(0883)今年產量目標低過預期，都對其股價構成拖累。不過，隨着鑽井平台陸續復工，增長動力可望回復。集團今年亦續有新設備投入服務，其鑽井服務合約大部分已鎖定，管理層預期日費率相若，今年盈利可增長1成以上。
值得一提的是，中海油服於1月7日以每股21.3元(港元，下同)進行配股，較1月6日收市價22.9元折讓約7%，共配售2.76億H股股份，籌集約58.85億元。雖然中海油服所配售股份數目，分別佔集團經擴大後已發行股本總額約5.8%，令股東權益被攤薄，但集團年初公布今年經營策略及發展計劃，年內淨產量目標為4.22億至4.35億桶油當量，並維持2011至2015年年產量增長目標，故盈利表現未宜看得太淡。
中海油服昨收18.34元，現價市盈率9.59倍，預測今年市盈率9.2倍，處行業中游水平。趁股價沽壓收斂跟進，博反彈目標為20元，惟失守17.5元支持則止蝕。
匯豐走強 購輪15632鑊氣夠
匯豐(0005)昨漲近1%，若看好該股後市表現，可留意匯豐渣打購輪(15632)。15632昨收0.074元，其於今年9月29日到期，換股價為90元，兌換率為0.1，現時溢價11.54%，引伸波幅18.64%，實際槓桿17.85倍。此證雖為價外輪，但因屬中年期窩輪，現時數據又屬合理，加上交投較暢旺，故為可取的吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股向好勢頭未變，續有利中資股後市表現。
中海油田服務
行業需求仍看好，估值不算貴，料反彈空間仍在。
目標價：20元
止蝕位：17.5元
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