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美國聯儲局於香港時間今日凌晨2時公布上月議息紀錄，退市步伐和加息時機備受關注。紐約聯儲銀行行長達德利前日呼籲局方調整退出量化寬鬆(QE)次序，建議先加息，然後才停止將所持到期證券本金再投資的政策，而非加息前就停止。
增政策靈活度 經濟差可再減息
再投資政策是指，局方將到期的債券和按揭抵押證券(MBS)的本金，繼續投資於MBS，同時讓到期國債延期，以免資產負債表因所持債券到期而自動收縮。身兼聯儲局公開市場委員會副主席的達德利在紐約發表演講時指，再投資政策未必是最佳策略，需重新考慮。
達德利認為，首先停止再投資政策，可能使投資者對加息時機的預期，與局方本身希望傳達的政策意圖不一致，進而導致市場緊張，令局方與市場的溝通更複雜。相反，先加息則能使局方盡早擺脫超低息區間，獲更大政策靈活性，若美國經濟形勢不好，局方可採取再次減息的方式刺激經濟。
達德利預期，美國經濟在今年剩餘時間和明年將出現增長，逐步推動通脹靠近聯儲局的2%目標。他表示，聯儲局將根據經濟復甦形勢決定首次加息時機，同時考慮金融市場反應來決定加息節奏，加息步伐「或相對緩慢」，目前也無法估計啓動加息的時間。 ■英國《金融時報》/《華爾街日報》/CNBC
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