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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股步入6月首個交易日已受惠市場氣氛與情緒改善。部分投資者已看到內地經濟增長初步呈現穩定下來的跡象，加上憧憬中央政府將會於短期內加大穩定經濟政策的力度，因此，激勵傳統經濟板塊進一步彈升，帶動整體大盤向上。
儘管匯豐編制的製造業採購經理指數(PMI)於5月份終值略低於市場預測，但因官方編制的5月份製造業PMI連升三個月至50.8，為去年12月以來的最高水平，配合中國非製造業PMI於5月份的表現亦優於4月份(54.8)升至55.5，相關數據反映中國整體經濟已初步呈現回穩觸底的訊號。
雖然中國官方製造業PMI於過去三個月持續溫和改善，主要受惠中央政府過去推出的「微刺激」穩增長措施，拉動來自社會住房、鐵路及基建方面支撐的內需增長，但主要反映中小型製造業企業營商狀況的匯豐製造業PMI與其分項指數亦反映實體經濟正回穩，故市場普遍對近日發佈的製造業相關指數作出偏向正面的解讀。
出口訂單指數4年新高
首先，5月份匯豐製造業PMI終值為49.4，已高於4月的48.1，數值顯示中小型製造業活動的萎縮步伐正在縮減。縱使整體指數依然站於擴縮分界線以下，但分項指數中的新訂單指數連續萎縮3個月後重返擴縮分界線以上，當中，新出口訂單更自4月的48.9升至53.2，不單重返擴縮分界線以上，更創逾4年以來的最高水平。
上述數據表現已展示內地製造業持續改善的跡象，初步反映整體經濟回穩，配合國務院常務會議上周五提出要加大「定向降準」力度，引發市場重燃內地將放鬆貨幣政策的預期，預測恒生指數短期內將反覆上測23,500點。 (筆者為證監會持牌人)
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