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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
內地水污染問題嚴重，多個城市已出現清潔用水不足問題。據住房城鄉建設部統計，全國首季城鎮累計污水處理逾109億立方米，按年增長7.2%；惟目前水務的深度處理僅佔全國城市供水的10%，預料中央將投放更多資源，增建污水防治處理設施，並修訂環境保護條例，提升現有污水處理的排放標準，料有利水務及環保業前景。
光大國際(0257)主要經營污水處理、垃圾焚燒發電及其他新能源發電等環保業務，項目分佈於北京、江蘇、山東、福建、廣東、安徽及浙江等地。近期積極拓展長三角及珠三角地區，發展節能環保及新能源項目，由4月底起已宣布接獲三個新項目，包括江蘇省新沂市的危廢處理項目、南京市高淳區及山東省滕州市的生活垃圾發電項目。
併漢科可產生協同效應
光大國際去年純利按年增加17.9%至13.25億元，營業額則增56%至53.2億元，其中來自環保能源建造項目的營業額佔比逾47%，收入為25.17億元，增加1.7倍。
光國近日宣布，旗下全資附屬公司光大水務與漢科已訂立買賣協議。交易完成後，光大水務將持有漢科經擴大發行股本約79.2%，從而成為漢科的最大股東。目前漢科於內地運營11間污水處理廠，項目位於北京、陝西、山東以及河南等地，收購可令光國的污水項目形成協同效應，並可令集團在上述地區開拓新商機。
光國近年積極拓展節能環保及新能源項目，在內地主要城市的投資項目已踏入收成期，國策亦有利行業併購，故令其發展潛力值得看好。公司現價預測市盈率約26.6倍，作為行業龍頭，應可享有溢價。建議於10.4元買入(昨天收市10.56元)，上望11.7元，止蝕9.55元。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人)
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