增長放緩通脹下滑 傳將減息多過一次
歐元區商業增長上月錄得連續第26個月放緩,加上通脹下滑至0.5%,差過預期,市場普遍認為歐央行會在今日議息會議上出招提振經濟,包括將隔夜存款利率破天荒由零利率降至負利率。彭博引述兩名歐元區央行官員透露,歐央行行長德拉吉會後或暗示「今次減息不會是最後一次」,以重申對維持借貸利率於當前或更低水平的承諾。
歐元區通脹持續低迷,更有陷入通縮的風險,市場盛傳已按兵多時的歐央行將於今日出手,多名央行官員亦已先後就此放風。外界預期,歐央行將把基準利率和存款利率下調10至15基點,同時推出新一輪近似長期再融資操作(LTRO)的低息貸款計劃,增加銀行體系流動性鼓勵借貸。盛傳歐央行亦可能仿傚美國和日本推行量化寬鬆(QE),實施大規模買債計劃。
市場早預期 大削影響力
不過分析人士對歐央行的刺激措施成效存疑,因市場早已預期央行會減息和推出新一輪貸款計劃,恐大幅削減有關措施的影響力。德意志銀行經濟師團隊亦認為,負利率對歐央行是未知領域,相信減息幅度不會太大,認為小幅度減息象徵意義多於實際,同時會進一步壓縮央行未來在利率上的操作空間。
單靠減息難收效 未來或推QE
有評論認為,歐央行想要取得成效不能單靠減息,有必要搬出QE等「重量級武器」。然而歐元區與美國情況不同,特別是不設泛歐債券和各國經濟狀況強弱不一,歐央行選擇買入哪國債券,必定伴隨經濟和政治風險。荷蘭國際集團高級經濟師布熱斯基認為,歐央行今次動用這「最終武器」的可能性不大,但不排除未來可能推出QE。
歐央行同時會發表新一輪歐洲經濟前景預測,消息指央行會把今年通脹預期由3月份的1%大幅下調,並上調2016年增長預測,其他數字則大致不變。
■法新社/彭博通訊社/CNBC
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