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梁亨
儘管標普500電訊服務指數(S5TELS) 今年以來的4.18%漲幅，表現平平，還不如同期表現的標普500指數(SPX)的5.24%漲幅；但次季以來，前者的3.69%漲幅，已趕上並跨越後者的3.37%漲幅，投資者倘若憧憬電訊板塊價值面的吸引力，可望成為市場的投資關注重點，不妨留意布局建倉。
在標普十大板塊公布的第一季業績財報來看，儘管標普電訊板塊60%好於市場預期的百分比，為標普十大板塊的倒數第二，但作為防禦性板塊，比如AT&T股價今年只漲了0.7%，單以股價而言，與SPX同期的漲幅有5.17%的落後差距。連同股息計算的總回報，兩者分別的3.4%和4.9%總回報，表現並不如想像般差勁，而以兩者過往10年分別的150%和110%總回報而言，可見單以股價短期表現比評作為中、長期資產配置防禦性板塊，會是以偏概全。
龍頭威訊息率遠勝美國債
即使另一電訊龍頭股威訊(VZ) ，去年股價的15.5%漲幅，同樣是落後於SPX全年的34.9%漲幅，但目前VZ每股自由現金流比率高達13.92倍，46.7%的派息比率使得股息率約為4.31%，較美國10年期國庫券的2.597%收益率，多1.1713%收益。
以VZ的企業價值/收入比率只2.56倍，而作為更適用於單一業務公司估值的企業倍數（企業價值/EBITDA）而言，VZ的6.3倍算是非常便宜，而其企業價值/收入比率也只2.56倍，加上市場預測未來5年的6.6%年均複合增長率，讓VZ具備不言而喻的長期資產配置價值。
比如佔近三個月榜首的法巴全球電訊股票基金，主要是透過全球各地固網、移動、無線、寬帶或有線運營商，構建具良好的風險以及收益比率的多元化投資組合。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為1.61%、7.32%及24.38%。基金平均市盈率、標準差和近三年的貝他值為15.09倍、13.21%及0.44倍。資產行業比重為71.88% 電訊服務、27.27% 無線與移動通訊及0.85% 媒體。
資產地區分布為25.66% 美國、18.06% 其他地區、16.34% 日本、12.94 英國、8.17% 法國、5.03% 瑞典、4.69% 德國、4.61% 加拿大及3.854.%西班牙。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為9.42% 威訊、8.97% SoftBank及7.02% 英國電信。
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