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比富達證券(香港)
回顧過去一個半月，由5月7日低位開始計，截至上周五，恒指累積升逾1,638點，距離年內高位23,469點，其實僅差百多點。如以點數升幅來看，表面上，恒指的表現確實不錯。但是，如從成交金額的角度來看，表現其實並不好。五月份平均成交金額其實只有551億元，較四月份的平均成交金額649億元大跌15%。截至目前為止，6月份首兩周已過去，成交金額仍未回升，但大市卻持續尋頂，這是否典型的「散水」格局？筆者不敢在此輕言斷定，只想提醒一下。參考過往兩年的走勢，例如2012年4月份，恒指從低位勁彈1,500點，但成交大縮兩成，結果5月份大市暴跌3,000點。類似的情況也在去年出現，從4月中至5月中，大市急升2,000點，但成交金額卻大幅縮減兩成。結果隨後一個月多，大市暴跌3,700點。明顯地，這些歷史走勢與今年走勢都有一個共同點。不過，無論如何，這些歷史數據僅供參考，大家亦毋須過分緊張。選股方面，本周推介防守力較強，兼走勢落後的中集集團（2039）。
擁前海用地具增值空間
中集集團在四月底公布之首季業績表現不俗，除了集裝箱業務收入受傳統淡季和銷量下滑等因素影響而下降之外，其他業務如道路運輸車輛、能源化工液態食品及海洋工程的營業收入均錄得不同幅度的提升；雖然純利受到影響而同比下滑，但營業額按年有所增加，可預期若第二季集裝箱業務收入有所上升，業績將大幅改善，令人憧憬。
再者，集團在深圳前海擁有52.42萬平方米的土地面積，賬面值被嚴重低估，若按資產淨值(NAV)計算方法，未扣轉換成本下，僅待轉成商用的土地，估值就在700億元以上，賬面價值兩至三億元；若考慮土地性質轉換成本20%及市場折價20%，土地重估會為公司帶來至少420億元以上增值，而中集集團目前市值才400億元不到，絕對物超所值。
走勢呈圓底待破格局
技術走勢方面，從5月至今，股價一直在「打底」而呈「圓底」，近日更有蠢蠢欲動之勢，突破阻力相信指日可待。再者，同樣有前海概念的深圳國際（0152）近日股價已創兩個月新高。對比之下，中集明顯落後。建議現價買入，升至16元食糊(昨天收市14.96元)，止蝕價14.5元。 本欄逢周二刊出
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