投行看好地產股五大因素

1）樓價回穩

近期本地二手交投已見改善，一手大型新盤銷情理想，樓價近期已見回穩。摩通指，發展商現時已毋須再割價售樓，市場現充斥着用家及長線投資者，樓價再跌空間有限。

花旗估計，經15個月的整固，本地樓市已見底，該行原預計今年樓價會再跌一成，現已上調至按年持平。

2）政策放鬆

政府早前放寬雙倍印花稅的換樓期限，券商認為扭轉了投資者對政策的預期。交銀估計，市場逐漸期待未來政策進一步放鬆，而有關的放鬆會反過來刺激樓市的投資及換樓需求。

3）地價下跌

摩通指出，早前的高地價，打退了地產商的投地意慾，但近期情況已有改善，今年新界地價已開始下降，該行認為，地價成本下降有助地產商獲得更高利潤。

4）息口低企

美國加息無期，反而歐洲減至負利率，使本港息口仍處較低水平，支持本地樓市。摩通指出，美國近月債息從高位回落，或顯示加息周期較預期延遲。花旗亦指，香港未來會出現實質負利率，支持樓市表現。

5）高折讓率

交銀指出，現時地產股的PB水平處於過去5年的低位，料每股資產折讓率有進一步收窄的空間，帶動本地地產股上升。花旗亦指，目前地產股的股價，平均較資產淨值有37%折讓，高於歷史平均水平。

製表：記者 周紹基