|
中銀香港經濟研究員 蘇 傑
今年10月，期待中的「滬港通」機制有望正式啟動。其中，港股通為更多內地投資者南下投資港股提供便利，其對港股成交與氣氛好轉的正面幫助值得期待。
從以上幾方面因素看，港股下半年存在向好的基礎。另外，由於港股歷來受到美國股市與內地股市的影響，近年來，內地市場對香港的影響愈加顯著，可能成為影響港股走勢的重要力量。
「滬港通」效應利好A股
如何看待下半年內地股市走勢？一方面，內地股市存在諸多不利因素：一是6月IPO再次重啟。根據歷史經驗，歷次IPO重啟對股市行情增添下行壓力，這種情況短期內較難改變；二是上市公司與券商素質參差、機構投資者佔比不高、大小非解禁等系統性、制度性問題導致內地股市投資者信心不足；三是開戶情況不理想。據中國證券登記公司的跟蹤調查，今年以來參與A股交易賬戶數在2月衝高後一路下滑，近期為695.49萬戶。市場也擔心房地產下滑與銀行壞賬風險上升。
另一方面，鑒於上半年內地股市在新興市場乃至全球的表現幾乎墊底，下半年應可見底回穩的有利因素包括：經濟增長有望較上半年平穩，企業利潤有機會好轉；隨着財政與貨幣政策調整的力度與頻率加大，定向寬鬆與政策性鬆綁有助於股市向好；去年以來一系列金融改革與結構調整的措施有望在下半年陸續落實，可向市場釋放前景利好。另外，「滬港通」正式啟動，能否吸引境外投資抄底A股，也值得期待。綜合而言，下半年內地股市「政策市」特點可能進一步彰顯，儘管總體走勢不可能明顯走強，但可望略好於上半年。
恒指有望衝越24000點
美國股市方面，儘管今年上半年延續去年的升勢，但上升幅度明顯放緩。目前市場對其下半年走勢並不樂觀，三大指數存在調整的可能性，或會對港股走向產生抑制。另外，今年以來，香港房地產市場價格陷入跌勢。儘管近期一手樓成交有所反彈，但缺乏重拾價格升勢的動力，似也預示着港股短期內難有較大起色。
綜合以上因素，今年下半年港股恒生指數表現料將持續波動，指數有望衝越24,000點，總體表現略好於上半年。成交方面，在六月「世界盃」淡靜期過後，下半年可望有所回升，全年日均成交約680億港元。（節自《中銀財經述評》二之二）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
|
