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第一上海首席策略師葉尚志
8月1日。受到歐美股市跌勢加劇的影響，港股大盤終止了八連漲的行情，確認進入漲後整固的回整階段。總體上，相信港股仍處於大漲小回的局面，大盤在回吐回整過後，可望延續向好的主流發展。然而，正如我們近來指出，盤面上仍有擠壓過程，尤其是在大盤回調的行情裡，將會加速加劇市場進行重新配置，是觀察資金最新流向的好時機。
資金續流入內房及內銀
目前，我們估計低估值的經濟周期性股，如內房股和內銀股，仍將會是資金流入的對象，可以關注股價在回整時的吸納機會。事實上，內地宏觀面轉好，加上有放鬆政策出台，是支持經濟周期性股的基本原因。而內地公布了最新的7月製造業PMI指數報51.7，比市場預期的51.4和前期的51都要好。
歐美股市調整跌勢加劇
歐美股市的調整走勢，一直都是我們的觀察點之一。在美國加息憂慮重燃的影響下，歐美股市的跌勢出現深化加劇，而美國10年國債收益率亦回升至2.6厘水平。事實上，歐洲股市的弱勢是來得比較明顯的，我們維持7月中時發出的觀點，在確認歐洲央行的寬鬆政策已失去對股市的支撐力之後，估計歐洲股市將有出現深度調整的機會。以現水平來看，估計歐洲股市平均仍有5%的調整空間。另外，美股的調整跌勢亦已展現，道指跌穿了16,700的圖表支持，估計後市仍有向下尋找支持的傾向。
恒指在周五出現低開低走，回吐壓力轉為明顯，以升跌股數比例416：999來看，跌勢是來得比較全面的。而信心指標股如港交所(0388)、中國海外(0688)、以及騰訊(0700)等等，股價又再同步回軟，要提防盤面支撐力有轉弱機會。恒指收盤報24,532，下跌224點，主板成交量進一步回降至798億多元，短期動力繼續放緩，而沽空金額錄得有91.1億元，沽空比例上升至11.4%。技術上，恒指跌穿24,600的好淡分水線，回吐走勢展現，而10日線最新報24,259，是首個支持位水平。 （筆者為證監會持牌人）
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