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港交所(0388)行政總裁李小加一直不遺餘力地拉攏阿里巴巴來港IPO，曾經發表過一人分飾九角的「發夢論」，及以個人名義在港交所網站撰文，明言「同股同權」不是普世價值，股權架構諮詢的計劃亦不會「因為一兩家公司的離去而停下來。」
錯失中國新經濟 香港會輸
由於阿里巴巴堅持以A、B 股或合夥人形式來港上市，最後與監管機構談判破裂，阿里決定赴美上市，令這家估值逾千億美元的科網巨企與香港無緣。李小加曾在網誌發表一篇3,800多字的文章，描述自己在夢境中見到9 個人物，對應否為多層股權制度開綠燈而展開激辯，他的結論是應透過諮詢，找尋他夢境中的「答案先生」。
文中的「創新先生」闡述多層股權制的好處，指出蘋果電腦的喬布斯在「完美」的企業管治下，曾被踢出董事局，險些令蘋果公司破產。文中亦提到「未來小姐」指出：「如果賦予創辦人特權，是能吸引這些新經濟公司來港上市的唯一途徑，那就給他們好了。如果香港錯失了中國下一輪上市大浪潮，我們大家都會輸掉了。」
與此同時，李小加又提到夢境中見到道德先生說：「一股一票就是了，毋須再討論！你憑什麽聲稱創辦人可以享受特殊待遇！」最後出場的程序先生說，若擬上市的公司要求超出了《上市規則》所許可的有限酌情範圍，那就必須經過適當的公眾諮詢後，才可以修訂規則。接着9人物都想去找答案先生，李小加說自己就一下醒來了。
李小加寫到自己夢醒之後，得出一個結論，就是香港上市制度可以合理地作出斟酌，如果超出了《上市規則》的酌情範圍，可經過公眾諮詢修訂政策。
期望市場理性討論上市制度
後來阿里決定棄港投美，李小加又在網誌上發文，表示過去被市場視為核心價值的「同股同權」，實際上在本港未有百分百被執行，而且並不是普世真理。他更以港交所為例，無論港府是否持股，均有權任命6名非執董及董事會主席，並未符合「同股同權」的原則。
豈料有關言論卻觸動了港府神經，政府對此頗有微言，令李小加要快速「補鑊」，再發一篇網誌承認港交所或許「並非最理想的例子」。但他強調，只是「想拋磚引玉，啓發大家對關乎香港明天的重要問題進行理性思考」。又指港交所能獲豁免，主要由於港交所為證券市場的獨家法定營運商，必須將公眾利益放在股東利益之前。
今次港交所發表「不同投票權架構概念」文件，料為引入「同股不同權」鋪平道路，看來李小加終於可以圓夢，不會半夜嚇醒了。 ■香港文匯報記者 周紹基
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