張怡
內地股市昨反覆偏軟,上證綜指更失守2,200點關完場,收報2,195點,跌0.62%,而港股即使在中資電訊股支撐下,仍現先升後急跌的走勢。中資電訊股昨日成為市場焦點,當中中國電信(0728)更因剛公布的中期業績理想而得以破頂,曾高見4.82元,收報4.66元,仍升5.67%,創出逾年半以來的新高。中電信剛公布截至今年6月底止半年業績,純利按年升11.8%,優於市場預測的上限,也成為股價得以跑贏同業的藉口。
中資電訊龍頭股的中移動(0941),昨明顯成為支撐大市的動力所在,其曾創出96.75元的52周高位,收市報95.4元,收窄至漲0.58%。中資三大電訊商之中,現時只餘下中國聯通(0762)未能創出年內高位,該股昨曾高見13.48元,收報13.34元,升0.2元,升幅為1.52%,成交增至3,219萬股。值得一提的是,聯通現價離年高位的13.82元尚有36%的上升空間,論值博率依然不俗。
聯通較早前公布截至今年6月底止中期業績,純利按年升25.8%至66.9億(人民幣,下同),略低市場預期下限(市場料介乎67.1億至74.31億),EBITDA按年升13.1%至476.9億,每股盈利0.281元,不派息。上半年,集團移動服務收入增長11.7%,達到813.4億元。此外,上半年淨增移動用戶1,402萬戶,總數達到2.95億戶。其中,移動寬帶用戶同比增長40.8%。移動手機用戶數據流量同比增長82.1%,達到1,998億MB。
對於聯通的中期業績,券商看法各異,並以唱淡的佔多數,相信也是該股跑輸大市的原因。不過,在中移動和中電信已然破位下,資金傾向追落後,聯通作為內地電訊股「二哥」,料有望後來居上,博反彈目標為年高位的13.82元(港元,下同),惟失守13元支持則止蝕。
購輪11193為較貼價之選
若看好聯通後市有望挑戰年內高位,可留意中聯摩通購輪(11193)。11193昨收0.102元,其於今年12月24日到期,換股價為13元,兌換率為0.1,現時溢價為5.1%,引伸波幅28%,實際槓桿7.8倍。此證已為價內輪,現時數據又屬合理,加上交投在同類股證中也不算疏落,故為較可取的貼價之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢:港股上衝動力欠佳,料中資股續以個別發展為主。
中國聯通:同業紛紛創出年內新高,本身股價仍具追落後潛力。
目標價:13.82元
止蝕位:13元
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