標普：內房或現小規模違約

http://paper.wenweipo.com [2014-09-05] 我要評論

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■李國宜預料，未來將有更多中小型房企被併購。張偉民攝

香港文匯報訊（記者梁偉聰）評級機構標準普爾昨日發表內地樓市分析的報告，報告指未來三年中央將推行多方面結構性改革，信貸環境較緊縮，內地房地產開發商的經營環境將面對較大挑戰。董事總經理兼亞太區企業評級分析經理李國宜預料，未來一年可能會出現小規模違約，有1至2間本港上市的房企有較大違約風險。

未來一年評級有下調壓力

李國宜指出，內房企業銷售疲弱及房價下跌，加上利潤率下跌，中小型房企融資上亦面臨壓力，整個行業指標正在惡化，所以未來一年內房評級仍有下調壓力。他提到，未來一年可能會出現小規模違約，有1至2間本港上市的房企有較大違約風險。報告中亦有提到，沿海家園(1124)及恒盛地產(0845)違約風險較大，兩間公司的評級較低以及再融資風險較大。李國宜表示，如果一旦出現違約事件，相信可提高行業的風險意識。

樓市下行周期料持續年半

近期內地多個城市先後放寬或取消限購令，李國宜認為，放寬限購雖然對需求有一定的幫助，但供過於求才是主要問題。他預料，下半年樓市銷售表現較上半年好，但整體銷售料較去年下跌5%。他又預期，內地樓市的下行周期會持續12至18個月，未來將有更多中小型房企被併購，尤其是只持有一至兩個項目的中小型發展商，大型房企的市佔率則通過併購而繼續上升，特別是有國企背景的房企。

對於內地政府或容許內地房企透過銀行間市場發中期票據作融資，李國宜認為，現時發行時間表仍為未知之數，或能增加房企的融資渠道，但銀行間市場融資的門檻較高，對內地中小型發展商的幫助有限。