|
宏源證券上海營業部投資總監 徐磊
上周內地股市全線調整，滬市在上衝2,400點區域遇阻後出現高位調整行情，短期內殺跌幅度較大。中小創業板和題材股出現明顯分化走勢，並帶動市場整體下跌。其中，深市中小創業板指數領跌市場，一些前期漲幅較大的成長股和題材股跌幅居前，顯示短期活躍資金有明顯撤退跡象。上周大市調整創出本次上漲以來最大單周跌幅，技術上滬市短期內將重新考驗2,300點前期支撐，而深市中小創業板指數則面臨進一步調整壓力。不過，目前市場能量水平仍維持高位，資金流動性較為充沛，有利於後市熱點重新切換和醞釀。
是次內地股市調整一方面有技術性內在因素，在經歷了三季度強勁表現之後，中國股市一枝獨秀領漲於其他市場，大多數中小市值品種和低價二三線個股普遍升幅在30%以上，技術上出現獲利回吐行情仍屬正常調整範疇。另一方面也和動盪的全球股市相關，近期歐美股市連續暴跌，而中國最新的經濟數據更顯示全球的通縮壓力正在加大，部分內地機構投資者開始採取避險的防禦性策略，減持一些高估值、高彈性的成長股和題材股。
鐵路基建類股被低估
但相比歐美政策的局限性，目前中國通脹較低、資產價格低迷，貨幣政策調整空間較大，如降息和降準、正在實施各項綜合改革措施，地產政策調整等，四中全會召開也是支持目前資本市場活躍的一個重要政策性因素，將助推未來股市國有上市公司的股權混合制改革。
後市操作策略，短期內仍以防禦性為主，醫藥、中藥消費、醫療健康等行業是目前中線資金階段性避風港；高鐵、水利基建等政策性主題投資是近期炒作重點，中俄高鐵大單對於相關行業將是長期利好，部分長期被市場低估的鐵路基建類股會有表現機會，另外券商板塊上周開始活躍，作為一個代表市場主流人氣的板塊，是否能夠形成下一輪行情炒作主線仍需觀察。
本欄逢周一刊出
|
