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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
金融市場關注的中國第三季國內生產總值(GDP)按年增長7.4%，雖然實際數值略高於市場預估的7.2%，但為最近五年的最低水平。數據展示中國經濟增長自今年以來持續放緩。儘管如此，經濟結構持續向新增長常態推進，而增長質量呈現提升的跡象，反映出中國經濟增長狀況正朝向中央政府的目標方向發展。
今年第三季的GDP較二季度回落0.2個百分點，主因受累房地產市場以及部分行業過剩的產能，前者拖累私人消費領域的表現，成為拖累整體經濟的主要原因之一，加上第三季增長總值受去年同期高基數效應所影響。然而，9月份規模以上工業增加值則按年增長8%，優於市場預期的7.5%。
減輕經濟下行壓力顧慮
事實上，工業相關環節的9月份數據表現令市場感鼓舞。當月製造業增長9.1%，以分類行業計算，41個大類產業中有40個產業增加值能夠維持同比增長，相關數據反映製造業的整體經營狀況未有如早前外界預期般悲觀，減輕市場對中國經濟下行壓力加大的顧慮，相信製造業近期表現主要受惠出口回升。至於9月份的其他經濟數據則反映內地內需偏弱的格局。受房地產市場繼續調整所拖累，首9個月固定資產投資按年增長16.1%，略低於市場預估的16.2%，較首八個月回落0.4個百分點，主要受到房地產市場繼續下行所影響，首九個月房地產開發投資按年增長12.5%，增速較首八個月回落0.7個百分點。基於中國房地產市場的弱勢，9月社會消費品零售總額按年增長亦由8月的11.9%回落至11.6%，略低於市場預估的11.7%。中國9月份宏觀數據進一步強化市場對中央政府將維持穩增長的政策方向，預估恒生指數短線活動區間於22,800至23,600點。 (筆者為證監會持牌人)
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