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香港文匯報訊（記者 張易）2008年金融海嘯以來，美國的貨幣政策是影響全球資本流動的最重要變量之一。分析認為，美國聯儲局退出第三輪量寬（QE3）對新興經濟體衝擊較大，但程度或較以往減少。
摩根大通認為，聯儲局加息預期升溫帶來強勢美元回歸，新興市場債務風險上升。2013年年中，美元升值伴隨了新興市場股市大幅下挫、匯率大幅貶值。無論如何，聯儲局即將走上貨幣政策正常化的道路，新興市場國家和企業應該提高警覺。
經濟學人智庫中國研究的副總監劉倩認為，美國退出QE後受影響最大的是新興市場，但受衝擊程度較5年前為小，主因新興市場外匯儲備較以前提高，採取相對浮動匯率，國內金融改革亦較以往成熟。
公司債規模超美債惹關注
國際貨幣基金組織（IMF）副總裁朱民認為，新興市場不可低估QE退出的溢出效應。新興市場的公司債規模已超過美國債市規模，且近一半為國外持有，主要集中在國外五大基金手裡，因此一旦風險高度集中、五大基金發生變化，新興市場必將蒙受損失。
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